经济市场概况

如何看待当前中美贸易关系及其对市场的影响?       当前中美贸易关系处于一个复杂的阶段，尽管目前有10%的关税，但这只是一 个开始。美国对中国的301调查和阶段一贸易协议的审查可能会在3月底或 4 月初进一步加剧关税压力。       短期内，市场关注点转向科技创新能力带来的中国资产价值。然而，美国以芬太尼为由对中国加征10%关税，这仅是序曲。特朗普政府计划对多个国家实施对等关税，并从周一开始对所有进口到美国的钢铁和铝产品征收25%的关税。这些措施可能会拖累全球贸易,从而影响中国...

两会政策导向

2025年政策亮点：两会亮点在于财政和货币政策的新特征与全力提振消费，货币政策聚焦价格总水平旨在更多关注房价与金融资产价格变动，财政政策更为灵活地应对结构转型与外部压力，全力提振消费的诉求下消费政策出现全面性升级与创新。政策转向的原因：过去三年宏观经济呈现剧烈的结构调整，尽管当前地产及其产业链在中国经济的占比从2020年的18%下降到2024年的10%-11%，但2024年国内需求仍然出现了阶段性失速下行的压力，最终消费支出对GDP的贡献率为44.5%，亦较往年有显著下降，提振内需与消费迫在眉睫。20...

期权基础知识

一、什么是期权期权是一种金融工具，代表了未来某一特定时间以固定价格买入或卖出特定资产的权利。这种合约赋予了持有人（买方）在合约到期前选择是否行使该权利，而不需要承担强制执行的义务。期权分为看涨期权（认购期权）和看跌期权（认沽期权）两种：看涨期权：买方有权在未来特定时间以约定价格（行权价格）购买资产，通常用于预期资产价格上涨的情况。例如，投资者购买看涨期权，希望在未来能够以较低的价格买入资产，从而在价格上涨时获利。看跌期权：买方有权在未来特定时间以约定价格（行权价格）卖出资产，通常用于预...

英伟达GTC大会解析

一、GTC大会  1. 概述  英伟达在GTC大会上提出了AI发展的三阶段路线图：  生成式人工智能阶段（当前阶段）：AI通过文本、图像等内容生成推动创新。  智能体时代（即将到来）：AI将具备自主决策能力，与用户动态交互。  物理人工智能阶段（未来方向）：AI深度融入物理世界，覆盖自动驾驶汽车、工业机器人等领域。  大会强调，AI计算正经历“算力通胀”，核心驱动力包括：  软件从人类编写转向AI生成，运行于专用AI基础设施。  AI 生成的Token逐步取代人类提示，形成闭环生产流程。  每个企业将拥有“双工厂”：物理...

《公募基⾦改⾰⽅案》及对⾏业的影响

⼀、公募基⾦⽬前整体概况根据同花顺IFIND数据库，对有3年（2022-2025）连续业绩的主动权益类基金（含普通股票、偏股混合、灵活配置及指数增强）共计5898只基⾦（A、C份额分列）进⾏统计，3年平均总收益仅有0.22%，但平均年化波动率超过了25%（参⻅下表）。据某头部公募基⾦公司的内部数据，该基⾦公司2024年⾮货基⾦规模增⻓22%，单⼀基⾦持有超3年的客户占⽐低于12%，客户权益类基⾦平均持仓天数仅有73天。短期投资⾏为进⽽加剧了市场波动，进⼀步损害了投资者的⻓期利益，最终形成“基⾦波动、基⾦经理赚⼤钱、基⺠...