大事要闻20210621

联储议息会议后的预期与逻辑变化       联储议息会议后，外资预期进一步趋同，和联储的预期出现了收敛。普遍保持 taper信号将在 8 月 Jackson Hole 会议或 9 月 FOMC 释放的预期，更多机构预计首次加息将在 2023 年，和联储一致。       从我们的视角来看，议息会议后有两条逻辑主线：（1）上修利率走廊后美元流动性泛滥得到一定缓解，联储加息预期的提前推动实际利率上行；（2）平均通胀目标制发挥作用，2021 年高通胀压缩未来空间，通胀预期伴随通胀风险溢价下行。    ...

市场点评20210621

3500 点附近看反弹，继续看好科技成长       上证指数在 3500 点附近有望获得较强支撑，指数看反弹，方向继续看好科技成长。这一波市场回调，和美联储偏鹰，派的态度有关。市场担忧联储提前退出宽松，进而影响到国内政策。但从短期来看，国内基本面情况不支持政策进一步趋紧。而市场对联储收紧节奏提前的反映也更像是预期由分歧走向一致之后的“靴子落地”，指数进一步下杀的动力不足。另外从技术面上看 3500 点附近是这一波行情突破 3300-3500 点区间的启动点，也是之前震荡区间的上轨，支...

大事要闻20210617

向死而生，四季度盈利负增长压力有多大       四季度盈利为负？值得引起重视。根据最新实际盈利数据与宏观预测数据，我们的盈利预测结果显示 2021 四季度面临负增长的压力。四季度盈利可能的零增长意味着什么？从过去五轮盈利由正转负拐点来看，一方面拐点后可能是持续二至六个季度的盈利压力期；另一方面，在盈利由正转负的前一季度，大盘亦开始逐步承压。由此看来四季度的盈利方向确实值得我们进一步探讨。我们从宏观、行业与财务三重视角对五次负增长进行总结，并结合当下进行研判。 ...

市场点评20210617

调整为加仓科技股良机       周三虽然石油、大金融板块努力强撑指数，但是有色、汽车、酿酒、钢铁、化工等多个板块跌幅较大，导致两市指数继续下跌，其中创业板指调整幅度较大，下跌超过4%，较大地打击市场人气。然而，上证指数和深成指已经回踩到今年 3月份至5 月份震荡区间上轨，这个成交密集区将成为指数下跌的有力支撑区间。因此，经过近期快速下跌之后，短期指数可能将进入横盘震荡，在当前点位指数基本上不存在系统性风险。       券商板块今天逆势异军突起，表现亮眼。近...

大事要闻20210611

G7 峰会将聚焦疫后经济复苏       七国集团峰会（G7）将于 11 日至 13 日在英国康沃尔郡海滨度假胜地卡比斯贝举行。届时，英国、美国、法国、德国、意大利、加拿大和日本领导人将就一系列全球问题展开讨论，消除疫情以及经济复苏预计将是会议重点。       这是疫情暴发以来七国集团首次举行峰会，英国担任今年轮值主席国。英国首相约翰逊日前在一份声明中表示，要结束疫情，世界最主要经济体需要做出更多努力，他将呼吁七国集团领导人做出具体承诺，让全世界在明年年底前完...