玉米及其淀粉：北港集港价上涨，期价延续反弹走势

逻辑：上游，陈粮拍卖出库压力施压市场，新粮逐步上市但基层农户惜售情绪较浓，上市进度偏慢，北港集港价走强。下游，9月生猪存栏结束跌势，环比回升利多市场，能繁母猪存栏量继续走低及疫情爆发蔓延，仍利空玉米饲料消费；深加工方面，随着淀粉价格走高，其替代优势在缩小，需求增量缩减，边际提振效应下降。 近日，多地中储粮库启动新粮收购工作，政策性收购或对未来市场运行底部及市场心态有支撑。 综上，我们认为受成本及政策支撑，下方空间或有限，前期回调或已到位，短期或区间内波动。 淀粉预计跟随原料玉...

棉花：隔夜美棉反弹 郑棉或短期获支撑

逻辑：国内方面，新棉收购理性，郑棉仓单流出，仓单有效预报增加，现货市场棉价走弱。 国际方面，美棉收获稳步推进，美棉低位暂获支撑；印度卢比汇率走势影响MSP折算美元报价。 综合分析，印度MSP构筑全球棉价底部；短期内，仓单有效预报持续增加，籽棉收购理性，进口配额下发，郑棉将呈现震荡偏弱 或筑底走势。 操作建议：震荡思路 风险因素：中美贸易战，汇率风险 震荡   ...

白糖：关注月底糖会，郑糖短期维持反弹

逻辑：9月份全国食糖销售数据高于地方销售数据近50万吨，按照地方数据，糖厂库存近95万吨，而全国数据显示，糖厂库存只有45万吨。外盘方面，近期原糖大涨，一方面，原糖价格低位，其次，巴西方面基本面偏多，雷亚尔走强，近期印度又爆出虫灾，利多原糖；但印度、泰国产量依旧高位，对原糖形成压力，全球过剩情况依旧。 我们认为，长期来看，中国仍在增产周期，全球糖市仍将维持低位态势，郑糖长期偏弱运行。 短期内，糖价在库存减小、内外持续倒挂、新榨季尚未大量开榨之际，价格或震荡偏强。 操作建议：震荡 风险因...

菜籽类： 允许进口符合要求的印度菜粕，预计近日菜粕期价震荡偏空调整

逻辑：近日国内沿海菜籽库存大幅增加，菜粕库存维持低位，后期允许进口印度菜粕，预计国内菜粕供给有保障；需求方面，昨日沿海菜粕成交量大幅减少，但下游提货速度较快；替代品方面，美豆基本定产，出口销售不理想，而国内非洲猪瘟疫情蔓延利空粕类消费，但中美贸易战背景下国内豆粕供给预计趋紧，后期重点关注国内大豆进口情况和美豆出口变化。 综上分析，预计菜粕期价震荡偏弱调整。 操作建议：菜粕观望，菜油观望 风险因素：中美贸易关系和解，大豆进口量超预期，利空粕类市场。 菜粕：震荡偏...

豆类：短期供需面宽松，预计豆粕期价偏弱调整

逻辑：短期来看，近日国内蛋白库存充足，预计短期内油粕供应有保障；中期来看，美出口商取消对中国的美豆出口，中美贸易战担忧升温，预计4季度大豆进口量或同比大幅下降，国内蛋白供应趋紧；非洲猪瘟疫情蔓延利空粕类价格，关注后续疫情发展。 综上分析，预计豆粕期价偏弱调整运行，豆油震荡运行。 操作建议：豆粕观望，豆油观望 风险因素：中美贸易战缓和，利空油粕。 豆粕：震荡 豆油：震荡    ...