豆菜粕价差较小，菜粕需求不旺

　　目前，北方大部分地区气温依旧偏低，水产养殖尚未全面开工，水产饲料需求仍处于季节性淡季，主要用于水产养殖的菜粕自然需求不振。另外，目前在华南地区，豆粕和菜粕价差仅在600—700元/吨，大幅低于去年11月的900—1000元/吨，使得菜粕性价比较低，限制菜粕在饲料配置中的使用量。

　　综上所述，由于阿根廷大豆产区涝灾炒作结束，南美大豆整体长势良好，丰收在望，短期内很难出现支持CBOT大豆期货持续上涨的题材。加之国内豆粕、菜粕供给充足，需求进入阶段性淡季，已经处于相对高位的菜粕期货继续上行空间有限，遇阻回调的概率较大。 （作者单位：金期投资）

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