2014年08月CPI、PPI数据快评-工业通缩仍将持续

(1）8月CPI同比回落至2.0%，低于市场预期，主因是翘尾因素的回落加之非食品价格出现5个月内首次下滑压制新涨价因素涨幅。预计9月CPI回落至1.9%，而四季度在食品价格波动影响下回升，是否超过3.0%取决于食品分项价格的对冲程度，而2015年上半年通胀的压力相对较大，大概率超过3.0%。（2）8月PPI下滑至-1.2%，结束持续4个月的负增速收窄，略低于市场预期，因近期供需弱改善难以持续，加之大宗商品价格逐渐回落，维持14年7月PPI年内高点判断，工业通缩仍将持续。