中美关税博弈下的结构性机：

中美贸易摩擦背景下，市场机会主要围绕两大主线展开：

1. 进口替代逻辑关税反制导致美国农产品/工业品进口受限，国内替代需求激增
2. 内需提振逻辑外需不确定性倒逼内需扩容，政策支持领域加速成长

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五大核心领域：

农业种植（玉米/大豆）

进口依赖度2023年中国进口大豆9108万吨（美国占比35%），玉米进口量207万吨（美国占比15%）

政策催化农业强国规划要求2027年主粮自给率超98%，转基因商业化试点扩至200县

价格传导美豆完税价预计从4200元/吨升至4800元/吨，国内期货价格已上涨12%

养殖产业链

白羽肉鸡美国禽肉进口暂停+饲料成本上升，祖代鸡引种量预计2025年下降30%

生猪养殖进口猪肉减少叠加消费复苏，猪价下半年或突破20元/公斤

乳制品美国乳清蛋白进口受限，国产替代加速（当前进口依赖度45%）

食品加工制造

植物基替代豆粕进口成本上升推动植物蛋白替代，燕麦奶/杏仁奶市场增速超30%

预制菜内需扩容+餐饮标准化，2025年市场规模或达8000亿元

功能食品进口保健品受限，国产营养补充剂需求激增（2024年市场规模增长28%）

稀土永磁

出口管制商务部对镨钕氧化物实施出口管制，海外价格或较国内溢价30%

补库周期2025年第一批稀土开采配额同比持平，风电/机器人需求拉动库存去化

补库周期2025年第一批稀土开采配额同比持平，风电/机器人需求拉动库存去化

国产半导体

设备替代大基金二期增资至3440亿元，28nm光刻机国产化率目标2025年达35%

材料突围光刻胶国产化率从5%提升至2025年15%，CMP抛光液国产替代加速

车规芯片车载MCU国产化率不足10%，比亚迪半导体等企业加速验证