PTA +0.18% PX +0.28% 乙二醇 +0.12% “中美关税谈判取得初步共识，预计聚酯原料价格受提振而走势偏强，中长期在油价趋弱和终端需求进入淡季的压力下价格将延续偏弱走势。操作上，可考虑短多长空。PX支撑位6000-6050，压力位6600-6650；PTA支撑位4200-4250，压力位4600-4650。乙二醇支撑位3850-3900，压力位4200-4250。期权，买看跌期权。关注，成本走势、市场情绪演变和装置动态。”

【行情复盘】期货市场：周五夜盘，聚酯原料价格窄幅震荡。PX601收于6556吨，+0.52%；PTA2601收于4540元/吨，+0.49%；EG2601收于4095元/吨，+0.44%。现货市场：据华瑞数据：（1）PX价格上涨。尾盘实货12月在814，1月在810均有买盘报价，12/1换月在+6有买盘。今日估价815美元/吨，涨4美元。（2）PTA现货市场商谈氛围偏淡，现货基差暂稳。10月货在01贴水80~90附近商谈，价格商谈区间在4430~4470附近。11月上在01-77~78附近成交，11月中在01-72~75附近成交，11月下在01-70附近成交。主流现货基差在01-83。（3）乙二醇内盘重心窄幅震荡，市场商谈一般。本周现货基差在01合约升水90-92，商谈4175-4177；下周现货基差在01合约升水81-82，商谈4166-4167。11月下期货基差在01合约升水75-76，商谈4160-4161。

【重要资讯】（1）中美两国经贸团队10月25-26日在吉隆坡举行新一轮面对面磋商，达成初步共识。

（2）PX：华东一炼厂因故障，150万吨重整装置有检修计划，160万吨PX装置或受影响。据CCF，截止10月24日，PX负荷85.9%，环比+1.0个百分点。装置动态：乌鲁木齐石化100万吨10月14日开始检修两周，福佳大化140万吨预计10月底11月初重启，中石化金陵和上海共140万吨四季度检修推迟至2026年；中化泉州80万吨12月有检修45天计划。

（3）PTA：据CCF，截止10月23日，PTA负荷78.8%，环比+2.1个百分点。装置动态：逸盛宁波220万吨10月17日降负至9成；恒力大连220万吨10月9日停车，近期重启；独山能源四期300万吨新装置计划10月下旬投产，而250万吨老装置将停车检修；中泰石化120万吨预计10月底重启；英力士125万吨110万吨装置计划11月上旬检修；四川能投100万吨计划11月上旬检修，12月下旬重启。

（4）乙二醇：据CCF，截止10月23日乙二醇负荷73.28%，环比-3.28个百分点。装置动态：油制乙二醇装置短停，福炼40万吨10月中短停7-8天，中科炼化50万吨10月23日短停4-5天，中海壳牌一期40万吨10月20日重启，盛虹炼化90万吨10月22日停车35-40天，裕龙石化90万吨新装置负荷7成，镇海炼化80万吨预计11月中旬重启，中化泉州50万吨计划12月初停车。合成气制乙二醇装置装置变动暂有限，天盈9月中上停车，河南煤业20万吨预计11月中旬重启，建元25万吨推迟至11月重启，榆能化学40万吨11月检修计划取消。另有，华南某80万吨装置计划11月上旬乙烯进料试车，可能有部分乙二醇产出，实际投产预计2026年1月初。

【市场逻辑】PX开工维持高位，但下游新装置即将投产，供需预期有所改善，对价格形成一定支撑。PTA新装置即将投产，供需改善力度较预期减弱，价格和加工费将延续承压，绝对价格跟随成本波动。乙二醇产能扩张及开工高位运行，对市场形成压力，价格承压。

【交易策略】中美关税谈判取得初步共识，预计聚酯原料价格受提振而走势偏强，中长期在油价趋弱和终端需求进入淡季的压力下价格将延续偏弱走势。操作上，可考虑短多长空。PX支撑位6000-6050，压力位6600-6650；PTA支撑位4200-4250，压力位4600-4650。乙二醇支撑位3850-3900，压力位4200-4250。期权，买看跌期权。关注，成本走势、市场情绪演变和装置动态。

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