昨天焦煤偏强震荡，周三夜盘持续拉涨，周四涨幅一度超过4%，但是下午钢材数据出炉，黑色整体回落，不过焦煤依然是黑色中最为强劲的品种。
焦煤最近的强势主要还是供给端的一些故事。蒙煤方面，288口岸进口车辆中有150车~200车左右是风化煤（可以理解为动力煤），这实际上挤占了炼焦煤的进口量；俄煤方面，昨天传俄罗斯考虑对煤炭施加出口关税，虽然炼焦煤这一块，俄煤的质量比较一般，价格目前也不便宜，但是昨年俄煤的进口量确实很高，因此市场对俄煤的进口有一定担忧；国产煤方面，昨天焦煤数据出炉，产量还是在增加的，不过马上迎来国庆和二十大，这是一年中安全检查最严格的时刻，国产煤产量有减量预期。
整体来看，焦煤的需求端其实没什么故事，但是几个供给端都有不同程度的扰动。对于焦煤，在二十大前暂时以短多看待，10月份后找机会逢高空；套利方面也可以关注一下焦煤0105正套（注意两个合约的标的是不一样的，因此不要用历史价差去衡量目前的价差）。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。