您好，监管统一明确规则：指数成分股调出后，纯被动指数基金 / ETF 必须执行的强制调仓操作规范，公募基金、指数编制规则统一标准如下：
（1）核心硬性约束：全额清仓调出个股
被动基金合同约定以最小跟踪误差为目标，指数生效日起，被调出个股不再属于标的指数成分，基金必须全部卖出该标的持仓，不得保留任何底仓；仅指数增强基金可少量底仓博弈，但纯被动 ETF、普通指数基金无例外豁免。
（2）时间窗口执行要求
①指数公司提前两周发布调样公告，基金可提前分批减仓平滑冲击；
②指数调整生效日（除权次一交易日）为最终完成节点，当日收盘前必须完成全部卖出；行业主流操作集中尾盘集合竞价批量成交（MOC 订单），同步买入新调入个股匹配权重；
③临时剔除（ST、退市、长期停牌）需在剔除生效后 1-2 个交易日内清仓，无缓冲周期。
（3）配套同步再平衡操作
卖出调出个股回笼资金，严格按指数自由流通权重买入新调入成分股；同时微调其余存量成分股持仓市值，使每只个股持仓占比与新指数权重完全匹配，控制跟踪误差在合同约定区间内。
（4）调仓交易执行规范
①统一使用算法交易（VWAP/TWAP）分批委托，避免一次性大额砸盘造成冲击成本；
②连续竞价严格遵守各板块价格笼子规则，委托价格不得超出有效申报区间；
③个股停牌无法卖出时，后续复牌第一时间清仓，期间持续跟踪指数净值偏差。
（5）持仓与资金配套调整
①调出个股分红、送转股份到账后，同样随剩余持仓一并卖出；
②两融、打新闲置现金优先用于匹配新股权重，不长期留存闲置资金；
③若遭遇大额申赎，同步结合申赎资金完成调仓，减少额外交易损耗。
（6）未执行调仓的合规后果
若未按时清仓调出个股，基金跟踪误差大幅超标，监管可要求管理人整改、披露专项公告；基金经理绩效考核扣减，严重偏离指数会触发产品合规风险提示。
（7）区分特殊产品边界
主动基金、指数增强基金无强制卖出要求；仅纯被动复制型指数基金、ETF、ETF 联接基金执行全额清仓规则。
极简总结：成分股调出后，被动基金需在指数生效当日收盘前全额卖出该标的，回笼资金按新权重买入调入个股、同步微调其余持仓匹配指数；可提前分批减仓平滑冲击，停牌标的复牌后立即清仓，全程严控跟踪误差。
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