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首发回答 场内 ETF 大幅折价，代表二级市场交易价格低于基金实际净值，机构资金可以通过实物申赎完成无风险套利，整套操作拥有标准化完整流程，普通投资者无法参与。
第一步，机构在二级市场买入对应 ETF 成分股，凑齐一篮子标准申购股票清单；
第二步，通过券商机构专用通道，使用一篮子股票向基金公司申购大额 ETF 场内份额；
第三步，拿到 ETF 份额后立刻在二级市场全部卖出，赚取净值与市价之间的折价差额。
整套操作会产生佣金、过户费、股票冲击成本，只有折溢价空间足够覆盖交易损耗时，机构才会启动套利操作。大量机构同步套利会持续买入成分股、抛售 ETF，最终抹平折价空间，让市价回归净值平衡区间。这套机制主要用来维持 ETF 价格公允，存在极高资金门槛与机构交易权限限制，散户没有操作条件，只能通过折价高低判断短期资金抛压。
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发布于2026-6-22 18:10 南京 举报
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一、完整套利流程（T日）盘中发现折价：转债现价＜转股价值T日买入对应可转债收盘前提交转股委托（当日收盘后完成转股）T+1日转股所得股票到账，开盘直接卖出股票兑现差价。二、套利损耗成本交... 
等17人解答
场内ETF折溢价申赎套利存在极高资金门槛，普通散户小额资金无法参与，天然不具备操作条件。ETF实物申赎以一篮子股票为单位，单份申赎门槛通常几十万至上百万资金，仅机构、大额投资者可以发起申赎委托。... 
场外基金做T的方法 
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