
从供应端来看,当前进口大豆到港量和油厂开机率都处于高位,豆粕累库现象普遍 ,像国内主要油厂豆粕库存已经创近年新高。并且中国批准埃塞俄比亚豆粕进口,后续国内豆粕供给将更加充足,供应压力在7月难以缓解。
需求端上,畜禽养殖行业因为生猪价格低迷,对豆粕的采购需求被抑制 ,虽然水产养殖进入需求旺季,但难以对价格形成有力支撑,整体需求端表现比较疲软。
从国际市场看,美豆产区天气良好,降雨充足,削弱了美豆减产预期,CBOT美豆期价重心持续下行,作为定价基准,其下跌直接影响国内豆粕期货价格。
技术面上,豆粕09合约价格近期震荡下行,5日均线、10日均线和20日均线呈空头排列,MACD指标显示空头力量占主导,短期内空头趋势难改。虽然也有利多因素,比如美国大豆压榨量持续上升,但当前整体利空因素占优。不过到了四季度,如果中美贸易有新动向,加上美豆减产炒作,价格或许有重回3000元/吨的机会 。
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发布于2025-7-10 08:52 北京

