
供应端分析,从全球范围看,2025/26年度国内棉花丰产预期较强,美棉产量预期同比基本持平,巴西棉花产量预计再创历史新高 ,印度、澳大利亚棉花产量或同比下降,整体全球棉花产量预计与去年相差不大。若后续这些产区天气正常,供应大概率维持充裕。就国内而言,新棉种植面积增加,新疆地区棉花生长期间天气状况良好,丰产格局基本确定。若新棉大量上市,供应压力会进一步显现。
需求端分析,新年度全球棉花消费量预期值同比增加,但仍存在较大不确定性。国内纺服终端产量零售额当月值同比增加,不过增幅低于社零;下游纺织企业开机负荷低于往年同期。目前下游正处需求淡季,未来外销市场或走弱,消费端反弹驱动稍弱。但随着消费旺季临近,需求有回暖可能,这会对价格产生支撑。
其他影响因素,政策因素:贸易政策中,进出口关税、配额等的调整,会影响棉花国际流通和价格;农业政策如补贴等,影响棉农种植积极性和产量。比如中美关税若降低,利于棉花进出口和价格稳定。
- 宏观经济:经济增长强劲,消费需求增加,棉花价格或上涨;经济衰退则相反。同时,通货膨胀使棉花生产成本上升,推动价格上涨。
- 替代品价格:化纤等替代品价格下降,纺织企业会更多使用替代品,减少棉花需求,致使棉花价格下跌;反之,棉花价格上升。
分析棉花期货未来走势,可采用基本面分析,研究供需、政策等因素;技术分析,借助移动平均线、RSI等指标;还有宏观经济分析,关注经济增长、货币政策等。综合来看,短期内棉花期货或维持震荡走势,中长期需关注供需格局变化、政策走向和宏观经济形势。
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发布于2025-7-7 09:10 北京


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