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从供需角度来看，当前国内菜粕库存量处于历史同期高位，而需求因水产消费还未进入旺季以及价差不具优势处于低位，压制近端期货和现货价格。但随着下游养殖需求季节性改善，菜粕库存有望在二季度持续去化，对价格有一定支撑 。
另外，政策因素影响也较大，3月20日中国对加拿大菜粕加征100%关税政策虽利多，但已逐渐被市场消化，后续需关注国际菜籽贸易政策博弈情况。同时，豆粕作为菜粕主要替代品，其价格变化也会影响菜粕，若豆粕价格下跌，菜粕价格可能受到抑制。
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发布于2025-6-20 09:06 北京
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