1、暴跌核心逻辑
- 供应端:当前氯碱企业开工率超82%,5月检修力度不及预期,山东等地新增产能还在释放,港口进口烧碱到港量持续冲击现货市场。
- 需求端:氧化铝企业虽然开工率79%,但云南电解铝限产导致氧化铝需求边际减弱,非铝下游(印染、化纤)对3500元/吨以上的现货价格接受度极低,刚需采购为主。
- 库存炸弹:华东地区厂库已突破35万吨,创近三年同期新高,现货贴水期货导致交割库仓单暴增,多头资金被迫砍仓。
- 技术破位:主力合约SH2509日线三连阴跌破布林中轨(2530元/吨),MACD死叉后绿柱持续放大,RSI跌至30超卖区但未出现底背离,空头排列明显。
2、关键转折信号
- 短期(1-2周):盯住2450元/吨前低支撑,若日线级别出现放量长下影线+MACD底背离,可轻仓试多,止损2420;反弹至2580-2600区间(20日均线压力位)可反手布空。
- 中期(6-7月):重点跟踪氧化铝新投产能(如广西华昇二期)实际投产进度,若延迟则烧碱需求预期崩塌,价格可能下探2300元;反之若氧化铝利润修复带动补库,2509合约有望重回2700上方。
- 对冲策略:持有现货的企业可逢反弹在2550以上分批建仓卖出套保,用期货锁住加工利润。
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发布于2025-5-28 11:29 上海
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