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首发回答 加息：当央行加息时，整体上升。与利率呈反向变动关系，新发行债券会以更高的票面利率吸引投资者，而存量债券因票面利率固定，其相对吸引力下降，价格下跌。同时，加息会使市场资金成本上升，投资者更倾向于持有现金或存款，减少对债券的需求，进一步推动债券价格走低，收益率上升 。例如，在 2004 - 2006 年，美联储多次加息，美国国债价格大幅下跌，10 年期国债收益率显著上升。
降息：降息意味着市场利率下降，新发行债券票面利率降低，存量债券的固定高息变得更有价值，价格会上涨。市场资金成本降低，投资者更愿意将资金投入债券市场以获取相对稳定收益，推动债券需求增加，价格上升，收益率下降 。如 2020 年全球疫情爆发后，多国央行降息，债券市场迎来牛市，债券价格普遍上涨。
：央行通过在公开市场买卖债券进行调控。当央行买入债券时，向市场投放资金，增加市场流动性，资金充裕会推动债券价格上升，收益率下降；当央行卖出债券时，回笼市场资金，流动性收紧，债券需求减少，价格下跌，收益率上升 。例如，央行进行正回购操作（卖出债券），会使市场资金减少，债券价格面临下行压力。
发布于2025-5-26 14:03 武汉
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降息属于货币政策还是财政政策 
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