
从供应端来看,巴西大豆收割进度超90%,4月国内大豆到港量预计850万吨,5 - 6月月均到港量1100万吨左右,油厂开机率回升至55%以上,豆油产出增加,供应逐渐宽松。
需求方面,国内生猪养殖利润收窄,饲料企业下调豆粕添加比例,间接抑制豆油消费。同时,棕榈油主产国库存回升,其低价货源冲击餐饮市场,菜油也存在替代效应,豆油需求受到压制。
不过,美国生物燃料需求前景明朗,对豆油价格有一定支撑。库存上,前期因进口大豆到港减少,豆油库存有所下降,但随着4月大豆到港量增加,预计4月下旬豆油库存将逐步回升,库存压力增大 。
技术面上,近期豆油期货主力合约窄幅震荡,若价格在均线系统下方运行,短期均线对价格形成压力,可能延续弱势;若能突破关键压力位,价格则有上涨可能。市场情绪方面,投资者对供应增加和需求疲软的担忧,使得市场情绪偏悲观,这也可能对价格产生下行压力。
综合分析,2025年4月豆油期货市场供应充裕,需求相对疲软,库存有增加预期,整体行情预计以偏弱震荡为主。但需密切关注USDA报告、南美大豆到港情况以及生物燃料政策等因素的变化。
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发布于2025-4-15 21:44 北京

