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① 正回购＝“先卖后买”——你把债券卖给对手，同时约定未来某日加价买回，相当于先拿钱后还债，利率就是加价部分；买断式意味着债券所有权彻底转移，对方可自由处置，到期你只需按价回购即可。
② 逆回购＝“先买后卖”——你把资金借给对手，收债券做抵押，到期收回本息并归还债券，相当于短期放贷，利率即双方约定的年化收益；就是散户最常用的“资金放贷”工具，1000元起，期限1-182天可选。
③ 风险对比——正回购承担“到期无法买回”的信用风险；逆回购承担“对手违约但债券足值”的极低风险，且有交易所做中央对手方，基本保本。
④ 新手用法——日常理财直接做“国债逆回购”，T+0可用、T+1可取，节假日前年化常冲4%-8%；买断式正回购多为机构融资手段，个人一般通过券商“”入口即可，无需单独申请。
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发布于2025-9-5 11:16 上海
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买断式正回购和逆回购的区别 
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买断式逆回购＝央行先买债、再约定到期卖回，本质是“短期放水”，钱立刻进银行体系；利好：释放流动性→市场利率下行→股债都有增量资金→情绪升温；利空：若金额大、期限短，会被解读为“只救急不... 
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