叩富问财官方评定为【优质回答】我们这里所说的“研报”,均是指为提供投资咨询服务而发布的研究报告。
通常我们也叫它“卖方研报”,这是相对于投资者(买方)而言。
简单讲就是,这些研报看好哪些行业、公司,有哪些策略,从而可以作为投资者投资活动的参考。
研报的类型
研报的类型主要是:宏观研究,债券研究,策略研究行业研究,公司研究,金融工程。
宏观研究:宏观研究是其他研究之源,这是因为人们通常将股市、债市看作宏观经济基本面的映射。
债券研究:也叫固收(固定收益)研究。
债券市场的特殊性有两点:一是机构市场,二是资金市场。
也就是说,债市反映了金融市场基本的流动性情况(都是玩大钱的大机构)
当然,斗胆说一句,普普通通炒炒股票,不关心债券研究几乎也没什么问题,所以就不再展开说了。
策略研究:其实说白了就是:你应该买啥和不应该买啥。
策略既是宏观“落地”的载体,也是行业研究“登堂入室”的通道。
策略是一个机构的集大成者,每年各券商的年度策略、季度策略都受到广泛关注。
大家熟悉的金股组合、行业推荐和主题推荐,大多都归集在策略这块出街。
读研报的话,先宏观,继而策略,最后行业,或策略、宏观相互印证入手,再及行业,是理想的入门之径。
行业研究:其实行业研究和公司研究都是同一帮人做的,我分得细致些,把行业研究和公司研究分开了。
一般来说,行业研究报告的题目都是A+B型,A是行业,B是观点。
行业研究具体可分为行业专题、数据、动态、简评以及行业策略等,笼统说,就是告诉你相关行业好不好,值不值得投资。行业链条里哪些位置的公司好;某个行业位置的公司,各自什么特点,哪些公司更好;等等。
此处要敲个黑板:从行业开始,研报就变得细致起来,比如评级就会出现了。通常评级就是未来某段时间内(比如6个月内),相对大盘(沪深300指数,或其他基准指数),能多涨多少(超额收益)。当然,我们后面会说到,怎么看待这个评级。
公司研究:公司研报是券商研报中数量最大的一个部分。
公司研报有下面几个特点:
第一,接地气。公司研报是最贴近普通投资者的,特别是其中好听的“故事”。
第二,性子直。公司研报中会出现大量的评级,乃至更进一步:目标价,还有很多业绩预测(未来1~N年的每股收益、净利润、净资产收益率,等等),就是这么直观和粗暴。
第三,覆盖广、反应快。据统计,2001—2014年,中国75%的上市公司都有分析师跟踪覆盖,被3名以上分析师关注的公司超过50%。想想看,这么多人“贼”着一家公司,有什么大事小情,肯定是第一时间就被分析个底儿掉。
第四,无效产品多。从研报用户角度来说,这是合理的;从分析师角度来说,可能会有点冤枉。
对于点评类的公司研报(几乎全部的业绩点评,和大部分的事件点评)大部分可以略过,重点看深度研究。
并且,公司的深度研报,一定要和行业研报结合看,以便相互印证。
从实际投资的角度看,在公开信息环境中,行业性的机会往往比单独一家公司的机会更容易把握,胜率相对大;同时,同一机构对行业和公司的推荐很可能具有同步性,这也便于投资者把握具体的投资标的。
金融工程研报:这是我闲时常看的一类,主要是作为膜拜对象和增长见闻的手段。
其他研报:还包括基金研究、期货研究、市场资讯、晨报等等,不再一一介绍。
阅读研报的入门的两种方法:1,先宏观,继而策略,最后行业。2,策略或宏观相互印证入手,继而行业也是理想的入门途径。
就像投资家霍华德·马克斯所说,你不能做大家都做的事,却奢求更好的结果。
当很多人被研究报告吓到的时候,你更应该勇敢地接近研报,热烈地拥抱研报。
欢迎咨询!!!
发布于2020-11-13 10:38 东莞 举报
问一问,专业解答少走弯路
发布于2018-7-19 10:54 北京 举报
发布于2019-3-13 16:03 广州 举报
发布于2019-11-14 15:00 成都 举报
问一问,专业解答少走弯路
发布于2018-7-19 09:58 北京 举报
主要分类有:
按研究内容分类,一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等。
按研究品种分类,主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等。
发布于2018-7-23 15:06 北京 举报
发布于2019-12-6 09:26 北京 举报
发布于2018-7-19 09:55 成都 举报
发布于2018-7-19 10:01 南宁 举报
怎样看股票研报?
1、尽量选择自己熟悉或者有能力了解的行业。报告中提高的公司其所在行业有可能是我们根本不了解或者即使以后花费很多精力也难以了解的行业,这类公司最好避免。
2、不要相信报告中未来定价的预测。报告可能会在最后提出未来二级市场的定价。这种预测是根据业绩预测加上市盈率预测推算出来的,其中的市盈率预测一般只是简单地计算一下行业的平均值,波动性较大,作用不大。
3、客观对待业绩增长。业绩预测是关键,考虑到研究员可能存在的主观因素,应该自己重新核实每一个条件,直到有足够的把握为止。
4、研究行业。当基本认可业绩预测结果以后还应该反过来自己研究一下该公司所处的行业,目的仍然是为了验证报告中所提到的诸如产品涨价可能有多大之类的假设条件。这项工作可以通过互联网来完成。
5、进行估值。这是估值选股的关键。不要轻信研究员的估值,一定要自己根据未来的业绩进行估值,而且尽可能把风险降低。
6、观察盘面,寻找合理的买入点。一旦做出投资决定,还要对盘中的交易情况进行了解,特别是对盘中是否有主力或者主力目前的情况做出大致的判断,最终找到合理的买入点,要避免买在一个相对的高位。
发布于2018-7-19 10:02 重庆 举报
发布于2018-7-19 10:02 拉萨 举报
注意:如果上市公司有限售股解禁,在解禁之前大量的买入、增持评级报告水分很大,机构利用评级报告减持的可能性比较大。
发布于2018-7-19 10:04 合肥 举报
提供给投资者参考,对市场有一定的导向作用。
希望能够帮助到你,祝你投资愉快。
发布于2018-7-19 10:04 武汉 举报
发布于2018-7-19 10:13 温州 举报
发布于2018-7-19 10:15 杭州 举报
发布于2018-7-19 10:44 南宁 举报
发布于2018-7-19 11:00 上海 举报
发布于2018-7-26 19:29 武汉 举报
发布于2019-3-21 15:59 成都 举报
发布于2019-7-6 14:12 成都 举报












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