配股是利好还是利空

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    1.配股不是分红 　　分红是上市公司对股东投资的回报，它的特征为：上市公司是付出者，股东 是收获者，且股东收获的是上市公司的经营利润，所以分红是建立在上市公司经 营盈利的基础之上的，没有利润就没有红利可分。上市公司的分红通常有两种形 式，其一是送现金红利，即上市公司将在某一阶段（一般是一年）的部分盈利以 现金方式返给股东，从而对股东的投资予以回报；另外就是送红股，即公司将应 给股东的现金红利转化成资本金，以扩大生产经营，来年再给股东回报。而配股 并不建立在盈利的基础上，只要股东情愿，即使上市公司的经营发生亏损也可以 配股，上市公司是索取者，股东是是付出者。股东追加投资，股份公司得到资金 以充实资本。配股后虽然股东持有的股票增多了，但它不是公司给股民投资的回 报，而是追加投资后的一种凭证。 　　为什么股民会将配股混为分红呢？这是中国股市和股民尚不成熟所致。现代 中国股市创立的时间,这种现实极大地刺激着百姓入市投机的热情，而上市公司 正是利用了这一点，低价向老股东配售新股，一方面壮大了公司的资金实力，且 也满足了股民对股票的渴求。 　　2.配股与投资选择 　　根据公司法的有关规定，当上市公司要配售新股时，它应首先在老股东中进 行，以保证老股东对公司的持股比例不变，当老股东不愿参加公司的配股时，它 可以将配股权转让给他人。对于老股东来说，上市公司的配股实际上是提供了一 种追加投资的选择机会。 　　老股东是否选择配股以追加对上市公司的投资，可根据上市公司的经营业绩 、配股资金的投向及效益的高低来进行判断。但在现实的经济生活中，除了配股 外，股民还可通过购买其他公司的股票、投资债权及居民储蓄来实现追加投资， 其关键就视投资收益情况来确定。如配股上市公司的净资产收益率还达不到居民 储蓄存款利率，显然上市公司的经营效益太差，其投资回报难以和居民储蓄相比 拟，股民就可不选择配股这种方式来追加对上市公司的投资。当然，当一个上市 公司确定配股以后，如配股权证不能流通，其配股就带有强制性，因为配股实施 后股票就要除权，价格就要下跌，如老股东不参加配股，就要遭受市值下降的损 失。其逃避配股的唯一方法就是在配股前将股票抛出。 　　在中国上市公司的配股中，由于中国股份制的运作尚不规范，上市公司中国 家股和法人股占绝对的控股地位，这些大股东极力赞成配股但拿不出资金来参加 配股，且还将其配股权强制性地转让给上市公司的个人股东。这种举措实际上是 对中小股东权益的一种侵犯。  

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