今天沪指涨1.67%报3108.60点，成交5156亿元；深证成指跌0.36%报10627.1点，成交2856亿元；创业板指跌2.28%报1596.81点，成交414.4亿元。

中字头股票大涨，中国铁建、中国建筑、中国西电、中远航运、中铁二局、中国中铁、中国化学、中材国际、中煤能源、中联重科、中国国航、中海海盛、中国中冶等逾10只个股涨停。

中资股为什么暴涨？这个问题的背后其实是一直股票或者一个公司到底该值多少钱？以前有位高人给我讲过，以前听一个高人给我讲过，凡事不要只看表面，要看背后以及背后的背后有什么。我觉得这句话用在估值上太好了。估值不是单论哪个指标，他是门艺术。

比如现在市值亚洲第一证券公司中信证券，从2005年到2007年最高峰时股价涨了30倍，利润增长了30倍。为什么这么牛？因为2007年中信证券股价上100元的时候，它的每股盈利是4元，市盈率25倍。比起沪深300平均60倍的市盈率，这简直太低估了。但是人们没有看到如果股市不行了，这些券商会是什么结果。这样的故事发生在各行各业，如钢铁、煤炭、有色、航运，甚至是创业板。未来当成长股变周期股的时候，投资者就面临着利润+估值下降的戴维斯双杀。中国远洋90%以上的跌幅就是这么来的。所以，对这样的周期股来说，利润暴涨、市盈率低的时候，反而是高估的时候，而利润暴跌、甚至开始亏损，股价也大幅下跌之后，才是低估的时候。

再说说资产的问题。就比如一个20多岁的小伙子瞬间变成了高富帅，因为他父亲的厂子拆迁给了2个亿。这个就是资产的变化。所谓的资产，就是能给公司带来利润的东西，如工厂、地皮、人才、存货等等。在行业和经济周期波动的时候，资产的质量也会发生变化。比如银行，以前不被看好，但随着经济软着陆趋向好时，银行的坏账可能就变成了好账，在第一行情中大涨。

前一阵热炒的券商股。还拿中信证券来举例子，它的资产有营业部、融资融券，还有手里一大堆的股票、债券。熊市的时候，这些资产给它带来的利润有限，所以大家也不给它定高价。但是现在人们预期牛市来了，营业部瞬间爆满，新开户股民天天排队，融资融券也创了历史天量，它自营的股票、债券也开始涨。这样的话，它能瞬间变成印钞机。这就是背后的逻辑。

接下来回答开始的那个问题？近期中资股为代表的蓝筹股，表现出颇为罕见的强势，背后原因正由“一带一路”战略所引发的海外输出概念，这是概念。而由于受到资金、实力等种种因素的限制，一度被资金冷遇的央企，频频获得海外基建项目，这是未来业绩。

估值不要只看表面的指标，要看指标背后以及这些指标联系到一块与外在环境所产生综合影响。也就是知道背后的背后有什么。

一个全面综合估值可能让你看到这个股票值多少钱，会少犯一些错误。估值是你看到值多少钱，能不能拿到，还要看你能不能拿得住。与其眼红中字股暴涨，不如好好的学习估值，锤炼操作心里，才会抓住下一个暴涨，下一个暴涨的下一个暴涨……。