一转眼，又到了年底。2017年全球经济回暖，多国股市都取得不错表现，特别是美股市场和巴西、印度等新兴市场股市，其中美股延续已经8年的牛市行情，更领涨发达国家股市。

回到今年年初，研究机构Birinyi Associates的统计显示，2017年初时18名华尔街策略师平均预计标准普尔500指数全年将上涨5.5%。谁也没想到，美股市场全然无视年初时有关涨势即将消退的预测。截至上周五，道指累计上涨25.26%，标普500指数累计上涨19.85%，纳斯达克指数更是累计上涨29.29%。其中，道指年内近70次刷新收盘最高纪录，次数之多创历年之最。

其中，美国科技股更是“一骑绝尘”，以谷歌母公司Alphabet、苹果公司、微软、亚马逊以及Facebook为代表的科技巨头，其市值一度达到3.3万亿美元，大幅超过两年前的2.2万亿美元市值。此外，尽管美联储已开始加息，但其速率是渐进的，在股市投资者看来这是一个利好因素：在利率仍处于历史低位的情况下，看上去估值高昂的股票值得买进。

那么，美股牛市在2018年能否延续？全球最大共同基金公司先锋集团创始人杰克·博格尔近日对2018年的全球股市做出预测。他认为，美股2018年将继续领跑全球股市，且没有比美国股市更好的投资地方。高盛股市策略小组预计，标普500指数明年将再涨11%，明年底或触及2850点，皆因美国减税前景有助美股上扬。

欧洲股市方面，欧元区经济今年持续向好为股市打下了良好的基础，与此同时，欧洲企业盈利回升也成为推动欧股整体上行的原因之一。截至上周五，英国富时100指数、法国CAC40指数和德国DAX指数的累计涨幅分别为6.3%、9.5%和13.8%。值得注意的是，曾经的“欧猪五国”股市涨幅走在前列，其中意大利股市上涨15.2%，希腊股市上涨24.9%。

亚太股市方面，MSCI亚太指数累计上涨超过27%，日本股市日经225指数和韩国综合指数累计涨幅超过20%，中国香港恒生指数累计上涨34.4%，印度股市敏感指数上涨超过27%。新兴市场股市方面，俄罗斯股市RTS指数下跌1.4%，巴西股市的涨幅则超过24%。

在日本经济泡沫破裂后，海外投资者虽然净买入日本股票，但日本个人投资者则几乎一直在净卖出。长期的通货紧缩让日本人形成了“股票=投机”的意识，个人投资者的持股比率降至创历史最低的17.1%。据海外媒体报道，随着日经225指数突破26年以来高点，曾多次受到股灾重创的日本本土个人投资者开始进场，持续净卖出日本股票的局面有所改善。

展望2018年，一些华尔街大行仍看好亚洲股票，美银美林策略师预计亚洲和新兴市场股票未来两年将涨一倍。瑞银认为，全球经济强劲增长、中国增速持稳及通胀温和的环境，新兴股市表现将好于发达市场。全球最大投资管理公司贝莱德表示，鉴于全球经济增长和企业盈利上升，全球股市涨势将延续到2018年，且亚洲股市的表现将尤为突出。

荷兰银行认为，今年全球资本市场的成功在很大程度上与美元疲软有关。还有市场人士表示，全球股市全面上扬是企业利润提高、经济改善以及全球各国央行实施支持性货币政策的结果，市场波动性已降至历史低点，投资者几乎将每次下跌都当作买入机会。不过，摩根士丹利分析师对明年股市看法较为审慎，认为目前市场情绪高涨，随着多国央行收紧政策以及一些国家进行选举等风险因素，或对股市构成压力。

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