国际市场的长期供需格局与国内市场一致，长期来看，疲软的国际市场无力提振国内市场；短期看，当国际糖价超过15美分/磅，配额外进口糖利润所剩无几，原糖出口将受挫，进而拖累国内市场。所以说，不论长期还是短期，对于国内市场而言，国际市场都是利空因素。

2017/2018榨季处于增产周期和抛储周期中。当前，生产持续推进，抛储量和产量成为左右长期价格走势的主要因素。供应充裕的前景令空头占据主动，近强远弱格局持续。新糖集中上市初期，供应压力不大，可逢高布局长线空单，下方支撑位参考成本线。而短期内，决定糖价走势的关键因素是产销情况。新糖集中上市初期，贸易商备货欠佳，陈糖又挤占一部分市场份额，新糖销售不畅。另外，还需考虑资金情况。空头资金较为稳定，而1801合约的多头主力大量移仓甚至离场，1805合约一直是空单的重点布局对象。

1801合约和1805合约：12月，新糖陆续上市，但供应压力不大，现货比较抗跌，可以进行1801合约和1805合约的正向套利操作。之后，甘蔗糖放量，加之处于增产周期中，市场各方较为悲观，如果出现产量增加超预期、消费疲软或者抛储方面的消息，那么近月合约将严重承压。这时，就是1801合约和1805合约结束正向套利、进行反向套利的良机。不过，鉴于1801合约的交易日所剩不多，价差扩大的空间较为有限。

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