投机者经常利用不同市场之间的价差进行套利交易，即利用预期的一个市场相对于另一市场的表现的差别。芝商所E-迷你标普特选行业（Select Sector）股指期货可以在这方面帮助您。芝商所E-迷你标普特选行业股指期货（特选行业期货）于2011年3月推出。9种不同期货合约的标的指数代表标普500（行情 股吧 买卖点）指数中的子组合。 具体来说，这些指数分别为经济体系中的非必需消费品（IXY）、消费必需品（IXR）、能源（IXE）、金融（IXM）、健康护理（IXV）、工业（IXI）、原材料（行情 专区）（IXB）、科技（IXT）和公用事业（行情 专区）（ICU）行业。 其中，标普500指数中的信息技术与电信行业加在一起构成科技行业指数。以上9种合约除金融行业（行情 股吧 买卖点）指数合约按“250美元×指数”结算外，其余期货合约均按“100美元×指数”所得数值以现金结算。

　　为了进行市场间的价差交易，必须得出所谓的“价差比率”。价差比率为在两个市场里为平衡两边所持头寸的货币价值而必须持有的股指期货的比率或数量。

　　以下公式可用于此用途，其中价值1 和价值2分别表示价差交易对象两种股指期货合约的货币价值。

　　价差比率= Value1 ÷ Value2

　　例如，2012年7月16日，2012年9月E-迷你标普金融特选行业（Financial Select Sector）期货合约报价为146.15，定价为36537.50美元（250美元×146.15）。 2012年9月E-迷你标普工业特选行业（Select Sector Industrial）期货合约的定价为34410.00美元（100美元 × 344.10）。

　　经计算，价差比率为1.062， 这表明投资者可用21张工业指数期货合约来平衡20张金融指数期货。

　　价差比率=Value金融÷Value工业=36537.50美元÷34410.00美元=1.062

　　因此，如果投资者认为金融行业在2012年中期表现会超过市场中工业行业，那么投资者可能买入20张金融特选行业期货，并买入21张工业特选行业期货合约。或者投资者会选择以类似比率（如1:1或10:11等）来交易价差。

　　“价差比率”除了表示建立市场间价差的合适方式外，也是观察价差随时间变动的方便途径。 由于这些比率为动态数据，投资者在下单交易时必须了解最新价差比率。

　　预期金融行业未来走势超过工业行业→买入20张金融行业期货并卖出21张工业行业期货

　　使用股指期货进行风险管理

　　虽然国内股市在过去十年当中波动非常大，但是总体来看，市场并未产生多大的正收益率。这对控制波动性在可接受水平的同时还需产生可观回报的股票资产经理构成了严峻的挑战。

　　因此，我们对几种较受欢迎的股指期货应用策略展开研究，包括（1）贝塔值调整（beta adjustment），（2）期权策略（option strategies），（3）现金“证券化”（cash “equitization”），（4）多头/空头策略（long/short strategies），（5）策略性轮换（tactical rotation），（6）有条件的再平衡（conditional rebalancing），（7）可转移阿尔法（portable alpha）策略。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货价差交易”，可获得关于期货价差交易的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信一键关注