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中东六国与卡塔尔断交

本周一，沙特、埃及等六个中东与非洲阿拉伯国家先后宣布与卡塔尔断绝外交关系。受此影响，周一油价反弹，WTI原油一度上涨1.6%，大部分机构认为，此争端对油价的影响料将有限，预计或许只有在此举让OPEC无法团结，产量高于减产协议约定水平的情况，才会对油价有中长期影响。卡塔尔很少卷入中东地缘政治，其天然气资源远高于原油，原油产量仅占全球原油供应的0.6%。在OPEC减产协议中，卡塔尔的减产义务减产3万桶/日，即使有变化对原油供给的实际冲击也很小。

5月美国ISM非制造业指数稍逊预期 连续89个月扩张

虽然并没有像市场预期的那样反弹，但重要的先行指标ISM指数显示，美国服务业保持着扩张势头。美国供应管理协会（ISM）公布，5月美国ISM非制造业指数为56.9，低于预期值57.1，4月为57.5。这是该指数连续89个月处于荣枯分水岭50上方，代表服务业等非制造业企业继续扩张。今年3月该指数降至55.2，创下了去年10月以来新低。ISM数据显示，占据美国经济较大比重的服务业增长仍算稳健，传递出二季度经济稳健增长的信号。分项数据之中，以新订单为首的六项环比下降，就业等四项增长。这仍与稳健但不均衡的经济增长形势一致。

打击“地条钢”深入 螺纹钢走弱概率大

总体来看，6月份螺纹钢主力合约1710的走势偏弱概率大，但是下方空间也很有限。既有看涨的因素，比如供给侧改革、清除中频炉打击“地条钢”行动临近收尾、螺纹钢社会库存处于低位等；也有利空的因素，比如需求淡季即将来临、货币持续收紧、铁矿石价格下跌等。操作上把握难度较大，总体上偏弱的因素更多一些，因此，螺纹钢期货价格相对偏弱是大概率事件，下方关注2800附近的关键支撑位。此外，还需要密切关注国家的去产能和环保政策，以及原材料的价格变动情况。

“迎峰度夏”来临，动力煤价格有望在6月底企稳

近期随着山西省环保督查组开始环保检查，部分抑制了煤价的大幅下跌。而陕西神府、内蒙古鄂尔多斯块煤销售情况较好。神华也降价到合理区间，市场看稳情绪较浓。对于6月煤价，市场主体多数看稳。近期港口煤价继续小幅下降，加上北方港口库存高企，预计短期内下水煤市场将延续下降的趋势。从进口煤情况来看，中高卡动力煤交易清淡，而低卡动力煤价格出现小幅反弹。下游电厂目前库存较高，且对煤价持观望态度。

豆粕暴跌致违约频发

近期美豆开启暴跌模式，端午节期间再连续下跌3.6%，创下了1年多的新低。端午过后第一个交易日，大连盘豆粕、油脂期货跟随外盘展开补跌行情，农产品期货品种一片惨绿。之后，在多重利空打压下，国内豆粕期现货价格继续下挫。与此同时，伴随着国内进口大豆进口量同比增长幅度较大，油厂豆粕库存也升至100万吨以上。据了解，伴随着禽流感疫情的影响，5月最后一周国内豆粕现货成交更加清淡，日均成交量仅3.92万吨，成交总量仅23.57万吨，较此前一周的53.44万吨下降55.9%，也低于去年同期的59.44万吨，一周成交甚至不如成交好时的单日成交，可见需求相当疲软。

豆粕期权将迎来首个到期日

6月7日（周三）是豆粕期权M1707合约系列的最后交易日和到期日，这也是豆粕期权上市以来的首个到期日，届时未平仓或未行权（履约）的豆粕期权7月合约持仓将到期作废，大商所相关负责人提示投资者做好相关交易或行权准备。据期货日报记者了解，截至6月2日晚间收盘，此次豆粕期权M1707合约系列共涉及32个合约（包含买权合约16个和卖权合约16个），行权价格自2400元/吨至3150元/吨，行权价格间隔50元/吨，持仓量最大的为M1707-C-2900合约，合计持仓为1486手。

▌市场观点

中东多国与卡塔尔断交，但预计对油市影响有限，原油市场短期矛盾点在于市场去库存与轻质油结构性过剩，国内市场方面，商品震荡分化，螺纹较弱，铁矿与煤炭板块相对偏强，钢厂盘面利润回落，我们维持商品弱势筑底，但进一步系统性下跌的空间受限。