【国泰君安--两江早评】

周三市场震荡，冲高回落，沪指微跌0.15%，深成指跌去0.85%，中小创指数与深成指的跌幅相近。两市表现的差异，其实主要就是一个涨跌的先后，以及各自不同的弹性表现而已，并不奇怪。前两天，我一直在絮叨量能萎缩、短线指标高企的“小风险”。昨天这个放量的滞涨和下跌，应该有一些短线喘息的市场意味在里面。节前节后这波反弹，表现最突出的是中小板指数。而中小板指这两天已经抵达了6500点这个敏感的区域。去年底中小板指曾在这个位置构筑小抵抗平台，而后快速暴跌至6000点以下。现在回到这里，多少有些解套盘压力，这容易理解。但就整体市场的情绪，以及场内外资金的预期来看，对经济基本面，对政策方向，甚至短期内对两会，都有较为乐观的期待。所以，市场也不大可能因为短线的这种休整需求或波折，而导致整个行情出现致命的大转折。从博弈的逻辑上看，接下来，逢低是可以大胆的加仓买票的。但毕竟行情不是单边牛市，这个加仓，也是在各自风险偏好下，得有所控制的一个行为。央行周三超额续作了麻辣粉（MLF）3935亿元，开展了1200亿元的逆回购，对冲掉到期资金，在春节后首次实现单日的净投放1020亿元。我感觉这仅是央行为了满足市场对资金的基本需求，并没有任何的指向性意图。整体资金面紧平衡的状态仍将是2017年度的常态。这一点投资者把握清楚，就不会产生幻觉。