行情综述与操作建议

2月13日,5年期,10年期合约低开高走,5年期、10年期主力合约分别收涨0.26%,收涨0.456%。5年期、10年期国债期货主力合约跟踪IRR分别为0.24%,-2.8%。央行持续暂停逆回购操作，回笼货币意图明显. 短期内央行如何对冲巨量公开市场到期将成为左右后期资金面和债市的关键因素，但央行货币政策基调不变的背景下，即使央行出手平抑资金面波动，也不可对资金面盲目乐观。可以确定的一点就是央行既然说了稳健中性，就一定不会放任资金面持续地松下去，肯定会逐渐让资金面回归紧平衡的状态，所以本周流动性将大概率较上周显著收紧。长期来看，随着经济回暖，“去杠杆”将持续推进利空债市.今日密切关注发布的金融数据。

操作建议：短多长空

现货行情与要点提示

要点提示： 1、连续六日空窗后，央行公开市场周一重启逆回购操作。央行进行200亿7天、300亿14天、500亿28天期逆回购，当日有1900亿逆回购到期，当日净回笼900亿。Shibor利率多数上涨，长期资金利率继续走高。 2、中国证券报：市场人士表示，央行货币政策取向决定流动性走向，中性货币政策意味着央行不会放任流动性过于宽松，但也不会容忍流动性剧烈收缩，后续资金面逐渐恢复紧平衡是大概率事件。长期限货币市场利率上行空间不大，可能保持高位运行。

现货行情：5年期、10年期国债期货主力合约跟踪IRR分别为0.24%,-2.8%。周一现券收益率窄幅震荡，反应较为平淡。央行虽重启逆回购，但单日仍为净回笼，且本周将到期的TLF能否续做尚无定论，银行间现券交易情绪仍偏谨慎。