【国泰君安--两江早评2017-02-09】

周三A股先抑后扬，以较为强劲的涨升收盘。沪指日K线上，是以一根拖出长下影线的光头阳线报收。各主要股指表现最佳的是中小板指数，涨幅达0.83%。市场整体上，平均股价指数的涨幅均要好于指数的涨幅，这在沪市表现尤其明显。板块热点方面，次新股、4G等涨势引人注目。春节假期之后，我就曾说过，市场风格有猛打方向转向的迹象，近期市场也的确是如此表现的。现在市场内部有另一种投资逻辑是：央行对流动性的管控驱严，股市场内外资金有限，大股票可能缺乏更大的想象空间，因此小股票被重新开始重视起来。而我个人则有点担心，这种行情只是某个时间窗口期的短线的灵光乍现。当新股发行开始正常接续以后，不知道次新股为代表的这种资金博弈型炒作，还能否继续。昨天市场的上涨，从好的一面看，对反弹趋势是一个强化；从不太好的一面看，短线技术指标进一步的超买。如果因为技术性的原因，叠加新股发行恢复，是否成为短线的一个市场回撤时机。这将成为未来两三个交易日投资者观察的一个重点。在行情表象上积极乐观的时候，保持谨慎的心态和对市场的敬畏，这就是过去很长一段时间以来，A股的生存之道。