一、 市场点评

周五市场早盘高开震荡，中小盘股与权重股的结构分化延续，创业板指继续向上创出阶段新高，午后银行、券商等权重板块快速放量杀跌，引发市场集体抛售，大盘指数出现跳水一度跌破30日线，尾盘回升留下长下影线，文化传媒、手机游戏、上海自贸区、特斯拉、养殖业等题材盘中表现活跃，共有20只股票涨停，创业板大幅波动个股分化迹象明显。两市成交金额约为2180亿, 成交量略有放大，但表现为日内放量杀跌，市场整体资金仍呈现流出趋势，指数短期可能会延续弱势。从上证指数60分钟K线看，连接6月25日1849点和7月30日1965点，近似形成过去两个月行情通道下轨线，而周五盘中跳水，表现为放量下跌击穿下轨支撑，反弹的量能和力度略显不足；日K线技术指标有明显走弱迹象，比如MACD死叉，大盘指数短期走势不容乐观。从市场风格看，中小题材强者恒强和低价股补涨仍是目前市场的显著特征，过去一周创业板指上涨7.75%，同时上证50指数下跌1.66%，信息设备、信息服务、电子等涨幅居前，而券商、地产、有色等跌幅居前，板块的资金流向与其表现基本一致，反映出权重周期股整体机会不大情况下，资金选择继续炒作中小题材股，低价和滞涨个股有较好表现；预计本周创业板在历史高点附近可能仍会有反复，传媒、计算机、通信、互联网等板块相关热点题材存在机会。

基金方面：周五上证基金指数下跌0.49%，深证基金指数下跌0.01%。

海外市场方面：周五欧美股市全线飘红，道指涨0.31%，纳指涨0.52%；欧股方面，英国富时100指数涨0.7%，德国DAX指数涨0.23%，法国CAC40涨0.25%。

二、 大势要闻

1、 上交所：股民无法规避大跌风险,将抓紧推T+0

8月25日，上海证券交易所今天在腾讯微博平台召开首次网上新闻发布会，就“光大证券8•16事件”答问。新闻发言人称，从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度，有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。

点评：自1995年取消T+0，为了限制市场的过度投机，但是现在的市场已经有了很大的改变，已经具备推出T+0的条件。监管部门也很早就开始了对T+0的研究。2007年起至今就多次进行深入探讨。

通过此次光大“乌龙指”事件，市场的共识越来越充分，认为应加快推出“T+0”机制，减少因缺乏纠错手段导致的市场风险。

一方面我国现货和期货市场交易机制不统一，现货市场实行“T+1”制度，而期货市场实行“T+0”制度。我国股票市场上主要是个人投资者，当日买入的股票不能“T+0”卖出；而期货市场主要是大户和机构投资者，当日买入的期货合约当日可以卖出。这就意味着，当股票市场出现异常波动，股指大幅下滑时，广大个人投资者无法在当天将买入的股票卖出，无法规避风险；而大户和机构投资者在股票市场所承担的风险完全可以通过期货市场实现风险对冲。另一方面，股票市场上能够通过ETF申购赎回机制，间接实现“T+0”。具有资金实力的大户和机构投资者，可以用一篮子股票换取ETF的方式，卖出自己手中错误买进的股票；而个人散户因资金门槛等原因，缺乏“T+0”的风险对冲工具，在跟风买进后难以及时修正自己的错误。从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度，上交所认为有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。

再者，证监会也曾表示推出T+0 交易不存在法律障碍。我们认为，若推出T+0，则市场交易量将大大增加，利好券商经纪业务，利好整个证券行业。

三、 热点跟踪

1、 结合自贸区建设要求，上海推出42条金融措施

为贯彻落实《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，上海近日出台42条实施意见。意见明确提出上海要结合中国（上海）自由贸易试验区建设的要求，争取先行先试，使国家金融改革、创新有关部署在上海最先落地。

点评：受国务院正式批准设立上海自由贸易试验区的利好刺激，上周五自贸区概念股再度发力。当日上港集团涨停，其他自贸区概念股均有不俗表现。

而紧接着在周末，上海又在金融方面，出台了42条措施落实金融“国十条”。我们认为，未来1到2年内，将是自贸区各项政策密集出台期。除了在金融领域，在

物流、财政、出口退税等方面，均会有利好政策出台。

我们认为，自贸区利好的行业将是三个方面，一是贸易自由化有利于推动港口、机场的客运量和货运量提升，利好区域性的港口、机场公司；二是提升园区物业资产价值，推动区域物业投资进程，利好拥有园区资产和工程业务的房地产和工程类公司；三是未来贸易区的金融自由化进程，有利于推动金融创新业务发展，利好区域业务相关的银行。建议可积极关注上港集团、上海机场、浦东建设、上海建工、浦发银行等。

2、 工信部拟牵头成立国产信息安全产业联盟

据参与企业介绍，工信部正在组建国产信息安全产业联盟，联盟的厂家包括，服务器，操作系统，基础软件，系统集成，应用软件等涵盖整个信息安全设备产业链。目前已有20多家企业明确表示参与。该人士透露，联盟初步成立时间定在9月份。

点评：面对国际“棱镜门”事件对世界信息安全领域带来的冲击和国内在云计算、物联网、工业控制等领域日益严峻的信息安全隐患，工信部积极寻求，联合国内信息安全领域的大腕级企业，组建符合更安全的产业联盟。一旦能入选该联盟，并占据领导地位，对未来产业竞争格局将产生重大影响。

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