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债务周期：中国正处于债务周期的下行阶段

　　债务(信贷)是把双刃剑，在经济周期中扮演着重要的角色，债务周期是指债务和经济增长的反馈机制。经济上行时，居民和企业财务状况良好，居民和企业的债务规模不断扩张，信贷扩张促进居民消费和企业投资的增长，从而进一步带动经济增长，债务和经济增长形成正反馈。当债务积累到一定程度时，为应对不断加重的债务负担，居民减少消费，企业减少投资，导致经济下滑。经济下行进一步导致居民和企业财务状况恶化，举债能力下降，债务规模收缩，使得消费和投资进一步下降，经济因而进一步下行，债务和经济增长形成负反馈。