上周,上证指数反弹0.9%,有色涨3.7%。上周A股维持震荡,有色子板块中,钨、稀土、磁性材料涨幅最大。稀土价格已连续四周大幅反弹,今年磁性材料开工率回升明显,钨价也有望保持坚挺,预计三个板块仍将坚挺。

　　上周,基本金属弱势震荡。美元因联储政策预期摆动受压,但中国低于预期的PMI打压基本面,工业金属弱势震荡。三季度中国经济失速下行风险增加,美国强劲数据助涨美元,强美元、弱基本面压制工业金属反弹,料将保持震荡下行态势。

　　上周,黄金、白银反弹2.9%、2.5%。联储主席候选人之争成为上周热点,然无论谁当选,都改变不了视经济数据而定购债规模、利率水平的策略。本周将公布7月非农就业,预计维持180~200K的联储目标区间。

　　上周,稀土价格连续第四周反弹,氧化镝、氧化钆、氧化铒、氧化钇上涨29.6%、17.3%、19.6%和17.1%。7月来稀土价格连续反弹,中重稀土氧化钆、氧化铽、氧化镝、氧化铒涨幅都已超30%。除包钢稀土停产保价、五矿稀土使用私矿分离厂被查外,赣州整治稀土行业使私矿源供应大幅减少,部分冶炼分离企业遭遇矿源荒,当地稀土贸易商借机囤货拉价。一年多暴跌后,稀土价格已步入底部区域,私矿联合打击行动还未结束,稀土价格料保持坚挺。

　　上周,小金属涨跌不一,钨、铟、锑涨价,钽、锂、钼、钴、铋价下跌。货源供应充足持续打压碳酸锂价格,加上夏季来自精细化工、微晶玻璃、医药等行业需求低迷,年初至今工业级碳酸锂已下跌8.6%,电池级相对坚挺。由于前期工业级、电池级碳酸锂两者价差过小(一度接近1,500元/吨),近来工业级碳酸锂价格下跌更多。两者价差已扩大至4,500元/吨,鉴于二者成本价差也不过4000元/吨左右,电池级价格后市走势预计将开始与工业级同步。

　　西藏盐湖提锂进展低于预期,但我们维持全球碳酸锂供过于求的判断,碳酸锂价格下跌对业绩的负向作用将在下半年开始显现。西藏矿业、西藏城投以及西藏盐湖提锂整体进展略低于我们此前预期,预计到2015年西藏盐湖碳酸锂产量还无法突破1万吨,国内盐湖产量合计不超过1.6吨。尽管我们下调了西藏新增碳酸锂供给预期,但新增碳酸锂主要来自国外,全球碳酸锂产能过剩之势依旧难免。2012年碳酸锂涨价集中在下半年,受益于翘尾因素,2013下半年产品价格同比才会出现下跌。若不考虑产能增加带来的业绩改善,碳酸锂价格下跌对业绩的负向作用将在2013年下半年开始显现。

　　维持行业“同步大市-A”投资评级:1)稀土正处于持续的供给收缩和价格上涨中,我们看好资源属性较强的包钢稀土、五矿稀土等;同时,钕铁硼磁材行业则面临量稳价升的有利时机,继续看好中科三环、宁波韵升。2)3D打印拥有重塑制造业生产模式的巨大魅力,我们看好国内3D打印的发展前景,鉴于传统主业稳健增长,3D打印业务有望在明年实现扎实业绩,继续看好银邦股份。

　　风险提示:1)全球宏观经济复苏放缓,有色金属需求低迷;2)QE退出超预期,造成全球流动性紧张。

摘自沈阳股票开户 http://www.zqgpkh.cn/

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