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6月的债市上涨,使期限利差进一步收窄,10年-1年的国债利差从6月初的65bp下降到6月末的45bp,下降10bp,收益率曲线趋于平坦化,期限利差已达到15年4月以来新低。目前7天回购利率维持2.3%-2.5%的区间窄幅震荡,利率中枢为2.4%,而4月份以来1年期国债收益率在2.3%-2.4%区间徘徊,在7天回购利率保持稳定的态势下,1年期仍有10-20bp的下降空间,将进一步打开长债下降空间。尽管期限利差创1年多新低,但是10年国债利率目前为2.80%,较今年1月份的2.72%低点仍高出8bp,在对经济预期较差的情况下,10年国债很有可能突破1月份低点,更有可能突破2008年的2.67%低点。
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