煤炭行业限产专题报告—限产或超预期，煤价上涨预期强化

概述：煤炭限产或超预期，政府决心大，我们认为初次限产的边际效用最大，且地方政府积极配合，以山西为例，新一届省政府预计在煤炭生产合规方面将大力推进，严查违规矿井，预计限产政策效果可能会超市场预期。从山西煤炭日产量数据来看，已从8月下旬260万吨下降至目前的205万吨，降幅超过20%，后续数据仍在观察，建议投资者积极关注限产带来的积极影响。

投资策略：“推荐”评级，煤价上涨预期强化，关注煤炭股反弹。从行业运行逻辑来看，煤炭行业正处于小周期上行的起点，旺季叠加限产，煤价上涨预期强化，煤炭股有望迎来反弹，关注弹性较大的公司：冀中能源、潞安环能、阳泉煤业。