关注大股东解禁伴随的公司资本运作
------
        尽管近期围绕基本面、资金面争论激烈，但来自市场面的积极变化依然频仍。曾几何时，当上市公司大股东持股面临解禁时，其潜在的套现预期往往会引发场内资金恐慌，甚至争相出逃。而今，部分投资者对大股东解禁已不再恐惧，反而将其视为重要的投资参照，博弈解禁时点前后上市公司的资本运作预期。

        相关案例分析显示，近年来因首发上市持股被动锁定三年的大股东股权解禁时点，正成为旗下上市公司资本运作的重要窗口，且在该时点前后六个月运作最为频密。如近期走势上佳的万昌科技首发大股东限售股5月20日解禁，而公司则在4月21日停牌筹划重组。在大股东持股解禁之前运作重组、并购的还有拓尔思、中京电子、金磊股份、东光微电等。还有一批公司的资本运作则在大股东持股解禁后快速启动，如步森股份大股东持股于4月14日解禁，公司则在随后的5月5日停牌重组，类似的有张化机、百润股份等。

        背后逻辑不难理解，要兑现被动锁定三年的“纸上富贵”，上市公司尤其是民营公司大股东有相当强的动力去运作股价，或为了高位套现；或为市值提升，而资产重组、跨界并购则为主要手段。统计显示，3月份大股东持股解禁的27家上市公司中，在解禁日前后6个月的时间区段内，股价上涨的多达23家，其中涨幅超过100%的共有6家，包括顺荣股份、科冕木业等。

        这对于擅长“潜伏”的中线投资者而言，不失为较为明确的博弈性投资机会。当然大股东持股解禁时点，只是标的筛选的重要因素之一。若能再结合本身市值小、所处行业景气度差、曾筹划重组的运作“前科”等多方面考量，则可进一步提高投资胜算。