股指中长期底部形成有赖于改革的推进以及经济底部趋于明朗。因此，对股票资产维持整体谨慎的看法。展望三季度，股指的波动将主要来自于风险偏好的变化，向上与向下空间均不大。

　　向下空间不大，是因为脱欧靴子暂时落地以及美联储加息时点推后，国内对G20 峰会维稳以及国企改革加速的预期升温；向上空间亦不大，是因为目前基本面仍然疲弱，而当前股指的技术面和估值尚未出现明显的底部特征，期间也尚存在违约风险暴露对风险偏好打击的可能性。

　　综合来看，三季度股指呈现窄幅箱体波动，难以形成趋势性机会，期间逆势把握波段性机会是获取超额收益的关键。

　　布局方面，建议坚守景气度向好的行业，如养殖、白酒、血制品、券商等；主题方面，建议关注军工、无人驾驶、OLED、物联网、国企改革等事件催化剂较多的板块。