此外，四季度也是干散货的传统旺季。纪云涛称，由于中国北方的矿山在冬天无法开采，北方的钢厂在四季度要陆续开始冬储，铁矿石运输需求会明显提升；随着气温逐渐降低，北半球要开始为冬季取暖储煤，煤炭运输需求会明显提升；四季度是粮食丰收的时期，粮食运输需求也会明显提升，这几个因素导致四季度是干散货运输市场的传统旺季。

去年进入9月后，BDI出现快速反弹，1个月的时间从1100点左右迅速上升至2000点。纪云涛认为，目前BDI处于低位，弹性很大，“我们认为最近开始的反弹可能会复制去年的情况，指数短期内将迅速上涨50%-100%”。

也有分析师认为，由于今年国内地产销售数据较为低迷，下游钢铁需求表现平淡，沿海矿石库存依旧维持在1.2亿吨的高位，叠加监管部门彻查“融资矿”，短期会压抑大宗货物贸易积极性和BDI的改善空间。

BDI是研究航运企业未来业绩和投资价值的重要指数。虽然BDI转暖对于航运企业的盈利改善作用有限，但却极大地提振了市场情绪。

在纪云涛看来，目前航运业处于底部复苏状态，中长期看好行业的供求改善和盈利弹性，但是行业的产能过剩较为严重，并且目前船舶订单仍然较多(干散货订单占运力比23.2%、集装箱19.5%，油轮13.6%)，去产能是一个缓慢的过程，未来几年航运业将是温和复苏。

投资建议

航运业处于底部复苏的状态,下跌风险较小,航运股股价极低,估值在1倍PB附近,在周期股板块轮动和航运旺季带来指数快速上涨的刺激下可能会继续反弹,建议投资者适当参与博弈,重点关注招商轮船、中远航运、中国远洋、中海发展、中海集运。

风险提示

全球经济复苏不及预期,船东恶性竞争,油价剧烈波动。