一般选择处于稳定成长到成熟期的目标企业，通过并购重组等方式提升企业价值后退出获取收益。经过多年发展，并购基金已经成为私募股权基金的主流，成熟市场并购基金运作中依赖外部融资，高杠杆融资和退出渠道是并购基金运作关注的重要因素。

“上市公司+PE”模式将国内并购市场带入发展快车道。成熟市场并购基金在我国遭遇“水土不服”，主要体现在控制权的获取、融资杠杆的运用以及退出等方面，其中退出压力显著。2013年后，我国的并购基金创新的推出“上市公司+PE”模式，以硅谷天堂为代表的一些并购机构通过与上市公司联合成立并购基金解决了国内并购基金面临的投资退出的难题。