有投资人士认为，当前部分中概股上市前融资估值较高，以及部分潜在壳资源受到炒作，是监管层关注这一现象的导火索。

原因在于，中概股一旦挟裹着过高估值水平的上市前融资，其上市后的流动性溢价必然将加剧其泡沫现象。

“因为PE资金多了，所以（红筹股）估值也高了，到最后很多中概股的上市前融资估值就已经达到了二级市场价格的水平。”一位接近监管层的投行人士称，“但这些中概股的目标是上市，那么这种估值泡沫只会更高，而这种泡沫最终也要让市场承担；红筹股回归自然是好事，但并不应该成为助推A股泡沫的工具。”

21世纪经济报道记者了解到，从2015年A股启动快速上涨以来，较多资管、PE机构就在围绕着部分红筹股回归开展私有化、资金募集、换汇等业务，而有不少私募基金甚至专门发起设立了“拆VIE基金”，专门从事回归股的上市前投资

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