股票策略

大市判断：区间运行中的向下调整期，需静候市场和风格转换的时机。大盘处于区间运行中的向下调整期。整体来看，市场中期依然是震荡为主，上周的大跌只是震荡接近上部的自我修复，也标志着指数短期进入了区间运行的向下调整阶段。规避潜在的大跌要比抓住短期趋势上涨更重要。已经完成调仓的投资者可耐心等待机会，不必过于悲观，但目前依然必须静候大小盘风格的转换时机。配置建议：坚持持有周期与消费蓝筹，调高白酒比重，个股组合不变。上周，行业配置整体思路是降低周期类板块比重，提高消费类行业权重。从下半周表现来看，周期行业开始领跌，银行、白酒行业表现较好。本周，行业配置方面提高白酒行业权重至15%，降低汽车权重至15%，其它配置维持不变。

（详见报告《A股市场策略周报20160424：震荡调整期，静候转换时机》，发布日期：2016/4/24，分析师：秦培景，陈乐天，杨灵修）

新三板

我们根据不同投资者的偏好，针对新增挂牌公司，根据定量（财务）、定性（产业思维）、股东结构梳理出三大投资策略：（1）高景气行业：以产业思维寻找高景气细分行业，包括互联网软件和信息技术、金融、医疗医药、教育、卫生、环保技术、家政等；（2）符合创新层财务标准：综合考虑挂牌企业的财务状况和公司治理情况，按照营业收入、利润成长性和盈利能力等指标，参考新三板创新层企业的财务条件进行定量筛选；（3）强势股东。根据这三大投资策略，我们总结出发生频次较高的逸家洁进入精选股票池。

（详见报告《新三板市场策略周报（2016年第16期）—冲刺创新层》，发布日期：2016/4/25，分析师：胡雅丽，叶倩瑜）

食品饮料

1. 酒类：年报季报收官，关注业绩较好的白酒板块。上周茅台发布靓丽一季报，奠定板块基调，本周年报季报收官，关注业绩较好的白酒板块。根据春糖趋势研判，2016年白酒将现强分化，且一线白酒在确定性成长基础上可看基建拉动法人被动消费及通胀预期，成长性好于直观认知。推荐动销最好的龙头贵州茅台、预计一季报表现较好的五粮液、洋河股份、山西汾酒；看好泸州老窖和顺鑫农业后期业绩弹性大；另关注古井贡酒外省拓展和老白干酒国改后业绩释放。2. 食品：看好互联网休闲零食和保健品行业：重点推荐好想你、汤臣倍健，关注洽洽食品等。跨境购保健品市场准入趋严，税收提高，整顿市场秩序，利好国内合规保健品龙头汤臣倍健，一季报和定增解禁基本利空出尽，建议关注后续发展。

（详见报告《食品饮料行业2016年第17周周报—年报季报收官，关注业绩较好的白酒板块；解析纷繁复杂的保健品法规》，发布日期：2016/4/25，分析师：黄巍，陈梦瑶）

银行

银行板块EPS超预期乐观的可能性低，在一系列化解风险和稳定盈利政策的背景下，行业有望维持景气弱势平稳的格局，预期差来自于“预期”的差和“实际”的稳之间的空间。2016年影响行业估值最重要的变量是实体经济及其背后的风险因子，而短期数据的稳定给银行股投资带来稳定环境，短期存在补涨空间。当前时点组合主要兼顾盈利指标和质量指标，分别为：北京银行、平安银行、南京银行、招商银行、兴业银行和中国银行。

（详见报告《银行周话（2016.04.18-2016.04.24）—信贷投向确认风险偏好下降策略》，发布日期：2016/4/25，分析师：肖斐斐，向启）

汽车

行业销量保持平稳增长，新能源汽车持续高景气度，无人驾驶主题关注度高，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注三类投资机会：1、高景气度的新能源汽车，当前投资性价比高，尤其是细分领域龙头，如：比亚迪、江淮汽车、宇通客车、松芝股份等；2、无人驾驶主题关注度高，关注转型决心强，产业布局好的领先企业，如：万安科技、均胜电子、亚太股份、兴民钢圈、双林股份等；3、受益于Model 3爆款的特斯拉供应链，如：国机汽车、宁波华翔、万丰奥威等。

（详见报告《汽车行业每周观察（20160425）—北京车展开幕，关注电动和智能》，发布日期：2016/4/25，分析师：许英博，陈俊斌，高登）

商业零售

建议关注：1.优选成长股：“后电商”时代蓝海中的电商服务龙头南极电商、青岛金王、宝尊电商；2. 卡位供应链优势，“+互联网&金融”拓展赢利空间的苏宁云商（搭建金服平台，员工持股5%）、永辉超市（管理创新成效显现、受益通胀和供应商去库存）、红旗连锁（嫁接国资资源优势，供应链提效、网点升级在即）、步步高（国际/本地供应链领先同业）；3. 业绩稳健、自有物业充沛、价值低估的区域龙头：欧亚集团、鄂武商A、大商股份。

（详见报告《商业零售行业周报（2016年4月18日-2016年4月24日）—优选行业成长股，“+供应链&金融”拓展赢利》，发布日期：2016/4/25，分析师：周羽，徐晓芳）

石油石化