来源：华尔街见闻

市场预期日本央行或将在下周会议上讨论继续加码宽松的可能性，推动日本国债收益率进一步走低。

据日本债券交易中心，日本期限最长的40年期国债收益率今日大跌11.5个基点，至0.3%，创历史新低。这一国债品种上一交易日是上周五，当时收益率为0.415%。

此外，30年期国债收益率也降至0.285%，20年期国债收益率降至0.25%，两年期国债收益率则跌至-0.265%，均创历史新低。

彭博援引摩根大通日本首席利率策略师Takafumi Yamawaki称，一些海外投资者猜测日本央行可能加码宽松，而该央行的购债计划也进一步推动市场对这类债券的需求。他称：

对这些债券的强烈需求，加大了收益率下行的压力。

日本央行疯狂的购债计划，以及1月29日意外引入的负利率政策，导致日本债市加速扭曲。10年期国债收益率如今已跌至-0.13%，和3月18日-0.135%的历史最低纪录相比，仅差0.5个基点。

华尔街见闻此前提及，日本长端国债仅有的一点正收益也成为市场竞相争夺的对象，导致期限最长的40年期国债收益率今年断崖式下跌，推动日本收益率曲线走平甚至出现倒挂。债市流动性从过去的充裕状态骤然转为紧缩。这也推动债市波动率升至1999年来新高，央行自身购债计划大受影响。

日债收益率曲线走势与美债对比：

彭博上月援引Fukoku Mutual Life Insurance固定收益负责人Yoshiyuki Suzuki称，他们手中持有大量长期债券，未来还会牢牢握住。“我们能获得利息收入，如果卖出去了，根本没有其他好的替代品。”

截至上月底，日本超过70%的国债收益率为负，分析师日本10年期国债收益率到年末都不会重回正值，日债市场处于泡沫之中，价格偏离基本面。

华尔街见闻上月提及，日本负利率国债规模翻番至超600万亿日元，10年期国债年末的预估中值为－0.1%。摩根大通称，日本央行主宰了债市，预计10年期国债收益率年末会达到-0.15%，年内收益率都将受到极大抑制。

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