【导语】上周，“盘活财政资金存量”话题持续活跃：7月3日国务院常务会议提出政府要带头过“紧日子”、把“跑冒滴漏”的钱堵住；紧接着，周末便出来具体的通知：财政部要求中央国家机关各部门对今年一般性支出统一按照5%比例缩减。据测算，该比率对应的具体数据为3.98亿元。然而，要想经济持续增长，光靠盘活资金是不够的，即将“未富先老”的中国，劳动力存量也要盘活。海通宏观团队便通过劳动力供给变化的角度，论证劳动力盘活的重要性。

劳动力存量也要盘活

>>劳动人口趋于减少

   国家统计局 2013 年统计公报显示，2012 年中国 15-59 岁的劳动年龄人口比重首次下降，而且劳动年龄人口的绝对数减少了 345 万人。

   国际上对劳动年龄的划分是“15 以上不满 65 岁”，为了便于横向比较，我们分别估算了“15-64岁”和“15-60岁”人口规模和变化趋势。结论与官方数据接近： 2012年， “15-60岁”劳动年龄人口开始减少，减少规模达 365 万。2013 年开始，“15-64 岁”劳动年龄人口开始减少，减少规模近 70 万。时间越靠后，下降幅度越大。

    这个结论是可靠的。如果以 64 岁为劳动年龄人口的上限，从 2011 年抽样的年龄分组数据看（图 2），劳动年龄人口的“进和出”开始进入势均力敌阶段，5 年后退出劳动年龄的人口数量快速增加。如果以 59岁为劳动年龄人口上限，则劳动年龄人口自 2012 年开始快速减少。

   更值得警醒的是，未来 5-20 年内，中国一个巨大的年龄层逐渐老去，直至丧失劳动能力。从图 2看来，40-59 岁的年龄组占总样本的 29.9%。

也正因为如此，中国老龄化程度将快速上升。如图3，中国 65 岁以上人口比重在2012 年已达 14.4%，这一比例已相当于日本 1995 年的水平，说中国“未富先老”实在不为过。预计这一指标 2020 年达 18.8%，2030 年达 24.1%。

>>劳动参与率持续降低

  劳动力供给中还有一个很重要的概念是劳动参与率。按照世行提供的统计数据，1986 年之后，中国的劳动参与率从超高的 80%持续下降至 2010 年的 74.2%，这一水平接近于低收入国家，但显著高于中等收入国家的 63.6%和 60.4%（2010 年值）。

  但我们计算的数据比世行更高。按照通常的定义，“劳动参与率是经济活动人口（包括就业者和失业者）占劳动年龄人口的比率”，我们计算中国的劳动参与率在 2010 年高达 78.4%，比世行提供的数据高出 4.2 个百分点。较高的劳动参与率意味着更多人愿意提供劳动，但也预示着其下降空间更大。

  未来中国劳动参与率将如何变化？本质上讲，劳动参与率反映了潜在劳动者对于工作收入与闲暇的选择偏好，取决于经济发展水平和社会保障水平。因此，经济发展和社会保障水平越高，劳动参与率越低，这可以从高中低收入国家的劳动参与率数据中得到验证。

>>劳动力供给开始负增长

  类比中等收入国家的水平，中国劳动参与率至少还有 10-14 个百分点的下降空间。我们假设中国劳动参与率平均每年下降 0.4 个百分点（这是过去 20 年里的平均降幅），推算中国未来几十年的劳动力供给，2013 年为 7.77 亿，2020 年减少为 7.35 亿。

  按此计算劳动力供给的年度变化，我们发现 2012 年正好处于由正转负的临界值。2013 年开始，中国劳动力供给的绝对量开始减少。

  一方面，劳动力需求因为服务业吸纳而保持增长，但劳动力供给开始面临减少。因此中国未来的失业问题或没有想象得那么严重，而更需关注得应是劳动力结构，如何盘活存量劳动力的问题。