来源：华尔街见闻

美银美林指出，近期美元与利差的强相关性打破，美债与其它国家国债利差增大，未推升美元走强。通胀上升导致美国实际利率下降、美联储对强势美元敏感等因素是这一关系打破的原因。美银认为美元短期可能波动，但更久以后会恢复强势。

2015年初以来，美元走势与利差、政策等因素高度相关。美银美林指出，从近期形势看，利差与美元的强相关性已经打破，美国国债与其它主要国家国债利差增大，并未推升美元。

下图为2014年4月以来，利差与美元走势图。图上可见，今年2月初以来，尽管美国国债利率与其它主要国家国债利率之差增加，但美元并未因此而上升。