七月度技术分析

七月: 1849点是阶段支撑位

6月份上证指数大幅度下跌并破位1949点，超出我们的预料。7月份我们初步认为：1、上证指数7月份主要波动区域为2050点至1850点。2、1849点可作为阶段低点，但真正的底部信号尚未出现，中期调整的格局尚未转变。3、创业板指数1091点附近渐有压力，谨慎一点。

10日均线成压力

2050左右有压力

2013年6月4日上证指数跌破10日均线，当日收盘2272点，此时的10日均线在2299点左右，次日收根“十”字星，往后一路震荡下探。6月中旬10日均线和20日均线构成死叉，大盘变弱。7月份超跌可能酝酿技术性反弹，10日均线附近可能是压力区域，它处于动态之中，截止6月28日此线位于2042点左右。

此波自2334点跌至1849点，下跌485点，如果反弹0.382，其目标在2034点。再往上的难度较大,结合与10日均线所处的状态,我们大致将2050点作为7月从的阻力位。

下半年可能在1700-1800点区域寻底

2013年6月快速探至1849点，我们认为该点位可能在7月份构成阶段支撑作用，但能支撑多久，较难预料，目前尚无真正的底部信号。

未来确切的底部较难判断，我们估计2013年下半年上证指数1700-1800区域有较强的支撑作用。我们试图从四个角度观察：

第一，2009年8月4日3478点以来，上证指数仍然走在震荡调整的过程中。从点位上看，几个阶段低点分别在2639、2319、2132、1949点，每个波段下跌空间分别达320、187、183点，平均每个台阶230点，如果取其均值230点，下一低点为1719点，即1949 - 230=1719（点）。

第二，从波段调整的比例上看，每波创阶段新低后分别下降12.13%、8.06%、8.58%，平均每个波段下跌9.59%，以均值9.59%跌幅推算，下一低点可能在1761点，即1949*(1 - 0.0959)=1761（点）。

第三，从轨道线观察，2009年8月以来周K线组成下降通道，上轨线以3478与3186点的连线，下轨线以2639点与之划的平行线，2013年7月初其下轨线在1764点左右，如图2所示，该下轨线每周约向下移动4.58点。

第四，按半分位推算。2009年8月高点3478点，调整1/2的理论目标在1739点，在测算具体点位时人们常用到0.618和0.382，其实半分位也是重要的参考依据。

综上所述，从技术上观察，1719点至1764点区域有四个可资参考的理论支撑位。实际运行过程中可能有误差，在弱势中经常跌幅超过预期，在强势格局中往往涨幅惊人。我们姑且将1700-1800点区域作为未来可能的参考区域，如果其他方面的情势陆续显示好于预期，那末1849点作为1949点之后的低点也不是不能接受。

4年来，反弹高点在逐波降低

上证指数。自2009年8月3478点以来，仍然走在震荡调整的过程中，期间虽然多波反弹，但其高点逐渐下行，如3361、3186、3067、2478、2444点。

虽然说上证指数有所失真，但毕竟是反映大盘运行趋势的重要标的之一。我们在2009年7月29日撰写了特别行情《谨防构筑中期头部》，3400点的头部区域至今无法逾越，短期也没有转牛的迹象。近四年来，每一波反弹之后都创出低点，2013年下半年也许是构筑中期底部的过程。我们从技术面继续跟踪，如有新的超预期的信号，届时再作修正。

创业板1091点似有压力

创业板指数两度在1091点遇阻

创业板指数（399006）在2013年上半年表现出色，上涨41.72%，但两度在上冲1091时遇阻回落，显示它自2012年12月低点585起的上升行情可能需要适当地休整，毕竟六七个月上涨了86.51%，期间不仅积累了大量的获利盘和解套盘，而且是在上证指数冲高回落的过程中完成的，难能可贵。

从周慢速随机指数观察，两度接近超买区域。谨慎有冲高回调的压力。

上证指数2132颈线位成阻力

2132点曾是2012年1月6日出现的低点,上证指数在此引发阶段反弹行情,后来多空在此区域进行过多次较量,当年的9-11月份分别在2145点、2138、2123点震荡徘徊，如图5所示，显示了该颈线位附近的阻力作用。当2012年12月14日一根大阳线突破此线后，引发三百余点的上涨行情。

时隔半年，2013年6月13日上证指数破位2132点，这次该颈线位附近并没有引发象样的抵抗，显示大盘过于疲弱。未来股指如有反弹，该颈线位仍然发挥阻力作用，当然并不是说2013年7月份就能挑战该颈线位，只是对未来数月的一种阻力提示。

3. 小结

仅从技术面观察，上证指数2013年7月份主要波动区域在2050点至1850点，1849点可作为阶段支撑位，但中期调整格局尚未转变。创业板指数强于大盘，1091点附近似有压力，谨防冲高回调。2013年下半年上证指数可能在1700至1800点区域寻底。