事件:2016年2月23日晚,紫光股份(55.21,-6.04,-9.86%)发布公告,终止以92.50美元/股价格投资37.8亿美元认购西部数据4081万股的重大资产购买交易。

紫光股份终止收购交易不负有违约责任,规避了商誉减持风险。公司和西部数据在签署《股份认购协议》时,已经充分考虑到了本次交易可能面临美国外资投资委员会(CFIUS)审查的风险,因此约定若未能获得CFIUS不需审查的决定,双方均有权单方终止《股份认购协议》,不负有任何违约责任;公司认购西部数据的价格为92.50美元/股,而西部数据2月22日收盘价46.10美元,如果收购继续,未来将存在巨大的商誉减值风险,终止收购交易,将避免风险。

紫光股份与西部数据的合作将继续进行。公司2月23日收到CFIUS书面通知本次交易需要履行审查程序,基于审慎性考虑,决定终止交易,但公司与西部数据成立合资公司和运营将正常推进,共同拓展国内IT服务应用市场。

紫光股份收购香港华三已经通过CFIUS审查。公司2月16日关于《中国证监会行政许可项目审查二次反馈意见通知书》之反馈意见回复(修订稿)中已经说明,收购香港华三51%股权之交易已经通过CFIUS审核,因此本次终止收购西部数据的交易,不影响对香港华三的收购。l盈利预测与投资建议。此前我们对公司的盈利预测,已经考虑到收购西部数据的不确定性因素,没有计算收购西部数据对公司业绩的贡献,因此我们继续维持此前的盈利预测,预计公司2015~2017年收入分别为142.14亿元(+27.54%)、439.94亿元(+209.51%)、510.68亿元(+16.08%);归属上市公司股东对应的净利润分别为1.89亿元(+49.85%)、17.01亿元(+802.11%)、22.44亿元(+31.92%),每股EPS分别为0.91元、1.61元、2.13元,对应PE分别为78、44、33倍,我们维持此前的“买入”评级和六个月目标价104.65元,对应2016年动态PE为65倍。