投资削减国际油价意外飙升风险

发布时间：2016-2-23 15:09阅读：768

何佳宝

期货入驻10年

问一问

　国际能源机构（IEA）周一（2月22日）表示，尽管美国页岩油生产商目前面临着“最大的打击”，但是预计美国将引领世界石油产量增加直至2021年。

　　在年度中期石油报告中，IEA表示，尽管美国轻质致密油（LTO）产量在价格较低环境下“正急剧下降”，国际原油市场于2017年将开始出现再平衡，但不久之后，美国石油产量会再次出现强劲增长。

　　另一个增加产量的国家是伊朗，由于国际制裁被解除，伊朗的石油供应已重回国际市场。

　　IEA预计，到2021年，美国和伊朗的石油增产量将分别占据OPEC和非OPEC国家石油产量增加的绝大部分。

　　IEA报告指出，国际油价在2017年至2021年间存在飙升的风险，由于对于石油产出“投资不足”，世界各地许多石油生产商正通过削减成本、关闭设备来寻求缓解油价低靡之痛。

　　石油价格从2014年6月每桶114美元的高点开始下跌，一直跌至目前基准布伦特原油33美元，美国西德克萨斯中质原油30美元的价格水平。

　　供给和需求的失衡，过剩的原油库存，以及伴随着OPEC12个成员国为维持市场份额并向竞争对手施压而选择不削减产量，使得国际油价持续下跌。

　　非OPEC石油生产商，例如美国页岩油生产商在收支平衡的边缘苦苦挣扎，并通过大幅削减成本以及降低产量来艰难度日。

　　再平衡即将到来

　　国际能源机构认为，石油市场的供需再平衡正在到来，这也是国际原油市场即将迎来希望的象征。

　　IEA预测，国际原油供应在2015年至2021年间，将增加410万桶/日，远低于2009年至2015年间的1100万桶/日总的增量水平。同时，全球石油需求到2021年将增加至10160万桶/日。

　　尽管美国石油产量在收缩，国际能源机构预测，美国石油产量到2021年底将恢复至“历史高点”的1420万桶/日的水平，但是这会是在短期产量减少发生之后。

　　IEA预测，今年美国轻质致密油产量下降了60万桶，而随着石油价格的复苏，2017年将会进一步下降20万桶。与此同时，随着产油效率的提高以及成本的降低，美国石油生产将恢复至攀升轨道上。

　　IEA预测，美国仍然是2017年至2021年该预测区间石油供应增长最大贡献者，其供应增量约占非OPEC产量净增量的三分之二，而中东石油生产商伊朗将是OPEC产量增加的主导者。

　　石油供应减少的风险

　　根据国际能源机构表示，尽管美国石油产量前景较为积极，但是更广泛的供应下降，伴随着全球石油产业的裁员，可能会导致未来的国际石油价格走势难以预测。

　　IEA指出，为了应对供应过剩对石油价格所造成的压力，石油产业上游投资逐渐衰竭，从而导致供应增长下降。IEA同时强调，全球石油勘探以及生产的资本支出在2016年将削减17%，而此前在2015年已经削减24%。

　　IEA警告称，石油产业的投资削减对油价构成“供应安全风险”。

　　IEA报告同时指出，尽管一旦国际原油市场开始出现再平衡，油价应该逐步上升，但是至少在短期内因资源的“可得性”，将会很容易并迅速限制油价涨幅。然而，报告同时指出，在未来一段时期内，油价存在因投资不足而出现飙升的风险。

　　国际能源机构执行干事FatihBirol表示，目前为应对供应过剩问题而削减石油行业投资的行为可能会再次困扰市场。

　　消费者或许会因当前充足的石油库存以及低廉的石油价格而感到“自鸣得意”，但是他们应该注意到一个不容忽视的事实：每当石油产业削减投资之时，都会发现不久将来油价惊人飙升的概率上升。