在人民币汇率开启波动之后，多年来没有被投资者纳入考量范围的汇率因素突然成为万众瞩目的焦点，从央行推出CFETS人民币汇率指数并表态未来人民币汇率将 更多对一揽子货币保持稳定来看，虽然波动幅度和各阶段的变化方向还有分歧，但我们注定会看到人民币对美元的汇率出现更多的波动，因此，汇率会对股市产生怎 样的影响是现阶段不可回避的问题。目前大家对这个问题也存在两种不同的看法：

　　看法一：货币贬值导致股市下跌，升值推动股市上涨。这个看法更为适合解释近期我们看到的实际情况，即“811”汇改后和2016年初中间价大幅下调带来的恐 慌情绪下的“股汇双杀”。而放在更长期看，巴西、俄罗斯等国家的长期股市与汇率走势也是货币贬值、股市下跌的典型例证。