随着央行出面“辟谣”，近日市场资金面稍有宽松，Shibor曲线逐渐回落。不过，月末到期的银行理财产品，可能导致资金紧张，对银行带来一定影响。

点评：目前银行股的根本问题出在DDM模型的分母（折现率）而不是分子（业绩），对经济问题的担忧是干扰DDM分母最核心的因素。前瞻下半年，经济形势仍不明朗，银行股仍将继续承压，预计股价难上难下，以震荡为主。去杠杆背景下，经营作风稳健、资金更加宽裕的工行、农行防御性更好一些。

潜在风险因素：下半年银行股的走势，仍需重点关注以下七大风险因素会否出现：①利率市场化会否推进；②银监会同业监管政策会否趋严；③银行盈利预测会否下调；④银行债券浮亏会否陆续出现；⑤经济会否持续低迷；⑥不良压力会否显著增加；⑦资金价格高企而经济低迷背景下央行会否降息。

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