，选时逐步配置，等待催化剂出现。过去一年来，军工板块个股没有分化，绝大部分股票随着板块行情呈现普涨普跌的规律。具有改革预期的个股之间没有分化，背后的资产注入预期和资产差异没有得到体现。

　　当前军工板块并不是绝对底部，我们认为只是相对底部。短期内不应快速超配军工板块，而更应该择时逐步配置。

　　低点选择买入，配合催化剂驱动和政策利好出台兑现赢利。

　　军工改革预期一致，板块回调创造配置机会，短期板块有望反弹。至上而下的军队改革大幕拉开，2016 年军队改革的相关政策有望陆续出台。未来军工改革是大概率事件，市场对于军工改革预期较为一致，军工行情有望再现。我们认为 1 月份市场行情企稳后，短期军工板块有望迎来阶段性反弹。判断反弹是阶段性的，是基于军工改革的具体时间不确定性。