耐心等候时机
发布时间:2014-4-4 22:29阅读:665
曹顾问
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耐心等候时机
价值投资者往往持有股票多年,同时他们在买入之前可能也会等上好几年时间。
价格关乎一切。巴菲特写道:“一家公司的经济状况再好,如果投资价格过高的话,它也有可能成为一笔失败的投资。”
同样,如果买入价格有着很大的折价,某个衰落行业的公司也可以成为一笔不错的投资。
因为这个原因,伯克希尔曾大举收购报业,15个月之内以3.44亿美元的成本收购了28家日报。平面出版行业总体上已经被互联网掏空,这意味着巴菲特和芒格这样的报业爱好者可以按便宜的价格买进。
巴菲特承认:“几乎可以肯定地说,随着时间的推移,伯克希尔从旗下报纸获得的现金利润将会越来越少。但我相信,以我们的成本,这些报纸将会达到或超过我们对收购目标的经济测试结果。”
他还说:“我们将以合适的价格──即以非常低的当期市盈率──收购更多我们所喜欢的报纸。”
回顾,续投、颠覆──这样的投资思路指引巴菲特取得了成功。
巴菲特说:“查理和我都坚信要保持多重富余流动性,我们会避免承担任何可能造成现金实质性流失的负债。这样做会使我们100个年头里面有99个年头的回报减少。但在第100个年头,在其他公司倒闭的时候,我们将会挺住。而且我们在这100个年头里面都会睡得很踏实。

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