汇率是两种货币兑换比率，影响跨境资产收益、进出口企业盈利与全球资本流动。主要货币汇率（美元指数、人民币兑美元）是跨境投资核心变量。

美元指数是美元对一篮子货币汇率，反映美元强弱。美元走强，全球资本回流美国，新兴市场资产承压；美元走弱，资本流出美国，新兴市场资产受益。2023 年美联储加息，美元指数走强，人民币小幅贬值，北向资金阶段性流出。

人民币汇率影响 A 股与港股。人民币升值，外资流入 A 股，利好金融、消费等板块；人民币贬值，外资流出，利好出口板块。港股以港币计价，与美元挂钩，人民币波动影响港股内地企业盈利。

汇率与利率联动。高利率货币易升值，低利率货币易贬值。中美利差扩大，人民币承压；利差收窄，人民币企稳。

跨境投资者需对冲汇率风险，可通过外汇远期、期权等工具。国内投资者配置海外资产时，需同时考量资产收益与汇率波动，避免收益被汇率侵蚀。

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