黄金价格主要受四大因素驱动：一是美联储货币政策，2026 年美联储暂停降息，点阵图显示仅一次 25 基点降息预期，推升实际利率，压制金价；二是地缘局势，中东冲突持续时，市场从通胀交易转向衰退交易，影响黄金避险溢价；三是美元走势，美元强弱与金价通常负相关，美元流动性收紧会引发黄金抛售；四是央行购金，全球央行持续购金是中长期支撑因素。2026 年 3 月，伦敦金现月度跌幅超 17%，正是多重因素共振的结果。投资者需密切关注美联储议息会议、非农数据、地缘局势等关键变量。​

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